文 | AI财经社 姜弋
编 | 鹿鸣
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2019年，养猪能挣多少钱？
近日，河南猪企牧原食品股份有限公司发布2019年报，报告期内实现营业收入202.21亿元，同比增长51.04%；实现归母净利润61.14亿元，同比激增1075.37%。
根据年报，牧原股份2019年销售生猪1025.33万头，其中商品猪867.91万头，仔猪154.71万头，种猪2.71万头。
牧原股份表示，生猪价格持续上涨是公司2019年业绩明显上升的主要原因。受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，2019年生猪产能下降，年内生猪市场供给形式持续紧张，从行业整体水平看，全年均价相比2018年涨幅较大。
年报发布后，27日牧原股份股价最高曾涨至123.40元，收盘时报118.60元，涨2.24%，总市值2614.67亿元。
牧原股份实际控制人秦英林、钱瑛夫妇的身家也水涨船高。同2019年第三季度相比，秦英林夫妇持股减少0.54%至58.53%。据此计算，秦英林夫妇对应的市值规模约为1530.37亿元。
凭生猪养殖成河南首富
牧原集团始建于1992年，由秦英林创建，总部位于河南省南阳市。1982年，17岁的秦英林曾鼓动父亲养猪脱贫，但最终因为猪仔病死未能成功。1992年，秦英林从食品公司辞职创业，同妻子钱瑛一起回老家养猪。
牧原集团官网显示，集团现总资产700亿元，下属子公司180余家，生猪养殖业务布局在全国17个省。
生猪养殖一直是牧原集团的主营业务，根据牧原股份2019年年报，期内牧原股份生猪养殖收入占总营业收入的97.06%。除此之外，集团还有饲料加工、生猪育种、生猪屠宰等业务。
2014年1月，牧原集团旗下牧原股份于深交所上市。上市首日，牧原股份涨停，收盘时总市值83.88亿元。
上市后，秦英林以90亿元的身家成为2014年河南首富，后随着牧原股份营收增长持续积累财富。据2019年胡润百富榜显示，秦英林夫妇的财产从2018年的355亿元达到了1000亿元，冲进中国富豪的前15名。
穿越猪周期
猪价直接影响牧原股份的业绩和股价。我国生猪价格的周期性波动特征明显，“猪周期”导致的猪价变动使得牧原股份业绩起伏不断。
生猪养殖业一般3-4年为一个波动周期。“猪周期”的循环轨迹通常为猪价上涨-母猪存栏量大增-生猪供应增加-猪价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-猪价上涨。
自2000年以来，全国生猪养殖业经历了2000年至2002年、2002年至2006年、 2006年至2010年、2011年至2014年的数个大周期。牧原股份曾在2017年财报中表示，目前处于2000年以来的第五个周期。
（东方财富：2011-2019年度牧原股份营业总收入数据）
2015年及2016上半年，生猪养殖业迎来了新一轮周期的上涨阶段，生猪价格从2016年下半年开始震荡下行，年底出现较为明显的反弹。2017年及2018年，商品猪价格整体处于周期的下降阶段。
据牧原股份2017年财报显示，由于销售快速增长，公司2017年业绩较为稳健，期内销售生猪723万头，同比增长132%；实现营业收入100.4亿元，同比增长79.14%；实现净利润23.7亿元，同比增长1.88%。
自2018年8月首次爆发非洲猪瘟以来，疫情迅速在全国范围内蔓延，导致生猪产能下降。2018年度，牧原股份营收达134亿元，同比增长33.32%；而归属净利润下降至5.20亿元，同比减少78.01%。
生猪价格直接影响业绩
受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素影响，牧原股份表示，2019年生猪养殖行业经历了前所未有的变化与起伏。农村农业部数据显示，2019年2月全国活猪均价出现上涨趋势，7月-10月均价大幅上涨，并在11月达至峰值35元/公斤，12月活猪均价略有回落。
牧原股份认为，第一季度，受非洲猪瘟疫情影响，全行业生猪销售价格呈现极度低迷；第二季度开始，市场供需形势发生变化，生猪价格开始恢复性上涨；第三季度供需缺口进一步加大，生猪价格出现加速上涨；第四季度，生猪价格创下历史高点后有所回落，但仍维持在高位。
具体表现在公司的经营业绩上，牧原股份全年四个季度的净利润分别为-5.57亿元、4.07亿元、16.04亿元、48.82亿元。
目前，新冠疫情的影响波及至各行各业。对于饲料供应、保障生产方面，牧原股份春节前原料备货在40-50天。牧原股份在2月3日发布的公告中提到，饲料供应正常，确保生产顺畅；各项生产经营稳定，未受到疫情重大影响。
农村农业部2020年1月农产品供需形势分析月报显示，1月生猪养殖收益提升。其中，1月份猪粮比价为16.91:1，比上月提高1.05个点。1月份全国饲用玉米价格环比跌0.5%，育肥猪配合饲料价格环比跌0.3%。
农村农业部还认为，生猪屠宰和生猪产品调运受阻，产销区供需形势分化，南北生猪价格差将会较前期增大。
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