北欧流派：北欧流派以AKVA、Billund、Scale AQ、Veolia等公司为代表，特点是机械化程度高，重视动物福利，养殖品种大多集中在高经济价值的鱼类，比如三文鱼。而由于三文鱼的养殖周期长达2年，并且对饲料的需求持续且庞大，因此北欧流派在对养殖水体的温度控制、氨氮的去除、以及饲料配方的调配上有多年的经验及优势。在投苗、养殖、倒池、分鱼、净化、屠宰等各个环节实现了流水线生产。

以色列流派：以色列流派以AquaMaof、ECOshrimp等公司为代表，其技术的核心突出节水性能，追求循环水工厂单位面积内最大化有效养殖水体的体积，这也贴合以色列这个国家本身的水文特性。因此我们看到大量以色列RAS工厂是以较高能耗、高建材费用为代价，进行高频的水体循环更新，并有项目往大型多层工厂立体化养殖的方式发展的趋势，对养殖的水产品品种经济价值要求高。

北美流派：北美流派以SAGE、JHL、Atlantic Sapphire等公司为代表，其优势在于控制能耗以及将养殖系统模块化，以产出效率作为核心目标，对养殖品种的要求相对较低，用该流派养殖对虾、罗非鱼、加州鲈鱼、石斑鱼、三文鱼、鲟鱼等品种均可实现不错的收益。美国流派的技术是全方位的比拼，从养殖单元设计、合理有效的养殖水体大小规划，到循环水的速率、能耗高低、微滤机及硝化池的设备耐用性，北美流派在各方面均实现了技术领先，极大降低了养殖的成本结构。

图3展示了北欧、以色列、以及北美三种技术流派在RAS系统上的主要设计特征：可以看到鱼池以多种形态呈现，包括圆形池、八角池、跑道池、环星池、混合跑道池等。

图3：三种技术流派在RAS系统上的主要特征

在我国，RAS循环水技术的发展仍处于起步阶段。为了向在大西北的研究两弹、导弹的科研人员提供水产食材，我国曾于1970年引进过循环水养殖技术，在新疆和陕甘宁地区建设了若干个循环水项目。然而，在改革开放后，各地兴起了挖塘养殖的方式，循环水技术由于具有高耗电以及设备折旧速度过快等特性一直发展受阻。但由于土塘养殖模式基本是靠天吃饭，在发展过程中养殖灾害和抗生素滥用问题频发，同时养殖过程不可控、不可见，养殖人员操作大多依靠经验主义操作，因此导致水产品在市场终端频繁出现品质差、土腥味重、重金属残留、药残、农残等问题。

在2010年前后，我国自然水体中水产品养殖产量其实已经达到生态环境能够承受的极限。我们发现，中国水产行业要解决的实际问题是如何实现可持续性的生产。国家也意识到了这一问题，在2010年后，我国在政策上要求逐步取缔老旧鱼排、网箱，要求各地淡水养殖（比如水库、湖泊）恢复生态，并推广新型网箱，但升级换代的过程必然也带来了阵痛期，众多养殖户的养殖成本结构被推高，各地养殖户因不肯更换网箱而被罚的新闻也是屡屡出现。而在2021年，我国进一步实施了长江十年禁渔的政策，进一步缩减了本就不多的淡水捕捞产量。同样的政策也在逼迫海水养殖户转型，大批渔民本就因为休渔期的延长而转型从事水产品加工或海水养殖，政策施压下海产养殖成本同样在不断上升。加之疫情在短期内阻碍了大量的水产品进出口贸易，中国的水产品正面临国内供给短缺、进口受阻的双重压力。我们认为要实现中国的水产品可持续性生产，必须先从摆脱靠天吃饭的困境入手，将养殖生产从自然水体中转向工厂化生产，从而稳定水产品出产品质，而RAS技术则是实现这一转变的关键技术。

三、RAS循环水项目投资逻辑

不可否认，相比传统水产养殖技术，循环水技术需要大量的前期固定投入，例如土建费用和养殖模块的各种研发投入，此外在养殖过程中也不可避免地需要技术人员维护，日常运维中也面临饲料和鱼苗的高运营成本。因此，在循环水技术项目投资方面，熊猫资本希望找到采取EPCO轻资产运营模式的农业科技服务公司，能够将循环水养殖成本结构降低或接近至传统养殖成本结构。

具体而言，熊猫资本认为一家好的RAS水产养殖企业应具备以下几点优势：

首先，企业背后需要有一整套的数据中台来支撑其生产过程中不断地数据积累，摆脱传统依靠老师傅经验主义的养殖模式。通过数据来批量训练技术人员，让养殖过程做到标准化、专业化。其次，企业需要拥有比较资深的水产研究人员来做好养殖品种的育苗环境，能够对孵化率、存活率、饵料比等系数做到精准把控。最后团队还需要有自研饲料配方或有外部饲料公司能够为所养殖的品种带来稳定的饲料供给和营养摄入，在降低成本的同时能够使产出的水产品健康茁壮。

使用RAS循环水新技术颠覆以往传统养殖模式并不是一件简单的事情，生产过程中催生了大量的技术配套、设施配套、原材料配套的服务需求。因此，熊猫资本希望找到拥有横跨工程学、海洋生物学、动物营养学、微生物学等学科的知识储备的团队，且管理层能够兼具整合行业资源的能力与项目执行落地的能力。

本期，熊猫君与大家分享了RAS循环水技术优势及发展现状。下期，熊猫君将继续与大家分享水产业的配套企业，以及相关政策梳理，欢迎大家继续关注。

参考资料：

WorldFishing & Aquaculture.

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