报告摘要：

数据要素作为数字 经济和信息社会的核心资源，被认为是继土地、劳动力、资本、技术之后的又一重要生产要素。数据要素在企业数字化转型中发挥了重要作用，并对国家治理能力、经济运行机制、社会生活方式等产生了深刻影响。企业和政府组织希望借助数据要素智能化的力量来解决生产、经营和管理过程中所遇到的难题，在数字经济时代赢得发展先机。早在2019 年党的十九届四中全会中，就明确提出了“健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制”，从而正式认定了数据的经济要素价值。而在2022年国务院办公厅《要素市场化配置综合改革试点总体方案》中，更将探索建立数据要素流通规则放在了重要的方案实施范围中。

数据要素通过对下游场景赋能，从而提高整体的生活、生产、治理的效率。通俗的来说，乘数作用就是一个变量的作用逐步放大，产生一种类似链式反应的效果。从对社会的效用来看，数据要素的开放能提高生产力；创造新的产业生态；提高科学研究的速度、效率和范围；提高社会的公平性；推动更好地公共服务从而为社会创造更大的价值。从数据要素的要素属性来看，数据要素可以直接投入信息生产创造价值；生产中的要素替代与节约，降低要素总投入量；以及与生产中的其他要素融合所达到进一步的价值共创。数据要素和任何一个行业的深度结合，各类学科的交叉沟通，都可以带来“更简单、更容易、更便宜”的三更解决方案。这正是每一次生产力发展周期都会带来十倍到百倍的新增市场，这就是数据要素化对我国经济的真正的创新式“颠覆”。

数据要实现流通，必须解决两大核心问题： 一是数据在流通中信息泄露和不可控的问题，二是数据流通中价值确认的问题。目前比较好的监管方案是通过数据分级和数据应用环境的监管来保障数据使用的安全。数据流通的不可控和泄密风险导致政府不敢开放数据，数据流通无法定价导致部分政府开放数据意愿不强。不过随着近年来政策持续发力，安全可信的“数据可用不可见”交易环境逐步成形。在目前设计的交易模式中，大数据交易中心可以帮助数据需求方判断数据的质量和价；数据提供方也由于大数据交易中心审核过需求方的信息，也可以不用担心数据安全和数据滥用的担忧；数据交易中心还能帮助交易双方更好的定价。

随着之前不愿开放、不敢开放以及不会开放等问题的逐步解决，数据要素市场正在逐步迈向深水区。

投资建议：从行业发展的角度来说，如果要实现数据合理的分级以及数据交易的监管则需要政府提供相应受到监管的数据要素数据库以及数据交易可信计算平台，建议关注政府数据开放&交易相关公司。同时随着政府数据要素的逐步开放以及，部分拥有优质数据或者有能力处理优质数据的企业将从行业的发展中获益，建议关注拥有优质数据的相关公司。

风险提示：数据要素行业发展不及预期、宏观经济增长不及预期