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今天在星球提示了我的操作，其中就包括波段卖出10手赛力斯。之所以在市场一片看好的情况下卖出，不是因为赛力斯逻辑变坏（恰恰相反，新M7的推出更加验证了赛力斯逻辑的变好）。但我为什么在一片大好声中卖掉呢？这不是和市场唱反调吗？（其实我的回答是：非也，非也！）

我的每一笔投资，都在知识星球上面做了记录（可以在星球搜索栏上找到我的相关记录）。比如最近二次卖出赛力斯的记录，其卖出的逻辑是建立在当时买入的逻辑之上的。怎么买的，就怎么卖出。如下图：

我进行第一笔投资时，就在买入前做好规划，涨了怎么办，跌了怎么办。只有做到进退有据，才不至于在市场情绪的波动面前惊慌失措。在上图所示的赛力斯买入时，如果下跌，我就尽可能收集股权（当然，也不是无脑收集，起码在赛力斯的投资逻辑没有发生变化前）。如果上涨，我就按照既定策略波段卖出。在我整体持仓面前，我波段卖出的仓位，不到赛力斯整体仓位的十分之一，不影响我持有赛力斯的整体市值和股权。也不影响我对赛力斯未来的期待。

同样，建立在今天超过50的卖出，如果股票下跌至40以下，我也可能波段接回来，这样在持有股权数量不变的情况下，我已经获得了一次波段的收益。如果再跌到30以下，我再把上一次波段卖出的再接回来，这样我又一次在股权未变的情况下，又收获了一次波段收益。当然，我还是希望赛力斯整体上涨，毕竟波段操作只是弥补价值投资长期持有的平静，给长期的坚持带来一点小小的色彩。整体上，我投资赛力斯是验证智能驾驶生态平台的实现，如果验证了，这将是我最成功的一笔投资。

因为，我对赛力斯的投资，既不是格雷厄娒的建立在便宜基础上的投资逻辑；也不是巴菲特那种稳定盈利的投资逻辑；而是建立在费雪、斯文森等综合知识之上的成长股投资逻辑。我当然希望能够成功，毕竟目前我的投资逻辑主要都是建立在稳定盈利且分红不错的白马型公司。

作为价值投资，我第一次建仓赛力斯的时候是2021年年初，那时赛力斯刚和华为合作，这个消息的关注是我当时作为郭嘉罚改委的项目评审专家会议上听到的，因此，我当时第一次建仓赛力斯就买了100手，后来中途还加了几次仓，最高时赛力斯持仓接近200手。

由于我仅仅是一名个人散户，平时主要精力在教学和课题研究上，我不可能做到对象巴菲特那样，对投资的公司进行精准调研，我对上市公司的了解，大部分是在公开渠道获得的研报、年报等等。既然不能百分百地了解一家公司，因此我采用了均衡持仓的方法。哪怕一家公司再怎么好，我也不重仓。在我目前股票市值超过千万的情况下，单独一家公司的持有市值我不会让它在我持仓结构中超过一百万。目前我持有赛力斯160手，如果下次赛力斯涨至62.50元以上，我还将被迫卖掉部份仓位（为了不违反我单只票超过100万的分散原则）！

长期持有也好，波段策略也好，网格策略也好，这些都是具体的投资策略。我认为个人投资体系的搭建，是非常必要的。投资体系，既包括各种投资规则（如价值投资中对行业和公司的分析、公司的各种估值法，波段策略中的网格方法等等）的运用，也包括投资原则的指导和纠偏（如均衡持仓原则）。这就有点象法律规则和法律原则的关系。

举一个法律原则的例子，在某市，一名丈夫送给情妇一套商品房，按照民事法律规则，公民有权处理自己的财产。但在这个案例中，法官没有运用相应的法律规则（其实民法的规则是保护公民处理自己的财产），而是直接运用了民法的原则（公序良俗原则）。虽然“公序良俗原则”不是法律规则，但却被法官运用至这个案例中，最后判决赠送情妇的房子的行为无效（违反了民法的“公序良俗原则”）。

投资也是如此，我就坚持均衡持仓原则。可能因为持仓的不集中，导致收益率整体下降。这世界所有的好，不可能让你一人独占，均衡持仓肯定就意味着收益率的下降。我的最低目标是跑赢通货膨胀，高点目标就是争取在较长的时间里（起码十年以上的维度），其收益的年化复合增长率能够达到10%以上。

不同的人，甚至同一个人在不同的持仓情况下，其操作的过程也是不一样的。正是因为我重仓了赛力斯，我九月以来二次的操作是波段卖出（当时买入就是这样计划的，卖出也是按计划卖出）。假如我现在没有持有赛力斯，或者是仓位很低，那么我9月份在赛力斯逻辑验证的情况下，我不是卖出，而是加仓！

所以当有小伙伴问我，当下是不是应该买入，我只能回答没有固定答案，根据自己的仓位来决定。关于我本人对赛力斯这家公司的看法，我在知识星球起码写了五十篇以上的文章，请直接在星球搜索栏输入“601127”即可找到相关公司的分析和持仓记录。如果阅读了我的分析文章，你一定会看出我对赛力斯这家公司的态度。如下图：

投资体系的搭建，是一个长期的过程，我也在不断地学习当中，也不断在实践中不断地修正自己的投资体系。今天这篇文章只是回答了今天我为什么卖出赛力斯的问题。在价值投资中，如何卖出，是一个更加复杂的问题。之所以卖出更加复杂，比如茅台、长江电力永续经营之类的优质资产，基本上就可以一直持有，不用考虑卖出。大多数的优秀白马，遵循巴菲特的三种情况下卖出：变贵了、变坏了、更好的。每个人持仓情况、资金、心态都是不一样的，很难划定统一的卖出标准。比如根据大盘分位点、个股分位点、划定止盈线都是可以的。

我经常在星球提及白马股三道狩猎的划分及买入仓位。由于卖出的情形更为复杂，且指向未来的不确定性且可能随时调整，因此没有公布卖出点设置。这里可以给大家提供一些卖出策略的思路。每个人持仓成本和持仓数量是不一样的，其实卖出的价格和仓位也应该是不一样的。

以龙佰集团为例，仅仅是提供一种思路的借鉴，所以切忌刻舟求剑！

龙佰集团的买入的三道狩猎线的划分，我一直在星球里是提示的。如下图：

比如最近五年，龙佰的净利润年化复合增长率为26%

这里有三种卖出情况（以第一道买入狩猎线20元为基点出发）：

（1）透支未来三年业绩时卖出：即20*1.26*1.26*1.26=40卖出（这意味着透支了未来三年的业绩），只要在未来三年任何一时间内，如果达到上述价格我就可以卖出（这是最激进的）。

（2）透支未来二年业绩时卖出：即20*1.26*1.26=31.7（这意味着透支了未来二年的业绩），只要在未来二年任何一时间内，如果达到上述价格我就可以卖出（这是偏中性的）。

（3）透支未来一年业绩时卖出：即20*1.26=25.2（这意味着透支了未来一年的业绩），只要在未来一年任何一时间内，如果达到上述价格我就可以卖出（这是对于比较保守的，见好就收，呵呵）。

总之，龙佰的投资买入、卖出点设置如下图

这里只是提供一种思路，供大家参考！

至于如何卖出，以及如何给公司估值，将来我会在星球系列推出相关文章。其实，在日常的公司分析中，我也经常在给出估值分析，具体请详见我相应的公司文章当中。

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2、各种投资知识（主要包括各种赛道分析、生意分析、公司分析、财报分析、估值分析、成长分析等）的普及；

3、不同时期的市场环境，如何通过资产配置（包括股票、基金、债券、黄金、固收、Reits、QDII等投资品种）降低风险；

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9、实时分享我长期持有的最核心和最优质的股权资产的建仓计划，每一道狩猎线的划分；

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11、通过博格公式模式提醒收益较高的主题基金；

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13、实时分享并带领提前埋伏未来具有投资价值的潜在成长股，并说明其投资的底层逻辑；

14、由于近年来市场表现为较为明显的轮动特征，我也会适时分享某一段时期内较为热闹的赛道和题材机会；

15、作为一名深度价值投资者，我始终认为，投资的收益来自于企业的创造（这也是社会经济发展的基础和前提），我不屑于市场投机（零和游戏）。虽然不屑，我偶尔也会抱着游戏人间的心态参与投机，分享技术策略和投机机会（目前我已经看完了世界主流技术投资策略的相关书籍，也形成了自己的技术策略体系），主要从”指数+题材+趋势+形态+K线“五个维度筛选相关投机个股和买卖点；

16、对全球投资品种进行估值分析，在适当的时机，通过QDII等提醒米国、欧洲、日本、香港，还有越南等新兴市场投权资产的投资机会。

作为一名教育工作者，我始终坚信，授”鱼“不如授”渔“。抄作业很容易，难处在于如何让每一个抄作业的人，明白自己为什么要投资这家公司。因此，我虽然分享相应的投资机会和公司，但是，我大量的精力在于研究为什么要投资这家公司。如果仅仅是抄代码，我觉得太可惜了。每一笔的投资，一定要弄明白，为什么投资它？如何投资它？要做好每一笔投资底层逻辑的认同和投资计划的遵守。这样，才能在这个浮躁的市场中，守好心中所悟之道，不为外相所动、所感、所惑、所诱、所痴、所执。享受投资的乐趣，投资是为生活所服务，绝不能本末倒置，连累生活！投资的本质目的，是为了使生活更有趣、更有乐、更有悟、更有获！