进入了这个市场,无论是抱着投资又或是投机的目的,如果她影响到了自己的生活,那就不好了。
简单的说,就看自己的睡眠质量有没有受到影响,兴奋也好不安也罢,如果是新手面临这种困境情有可原,但要是时间久了,身体垮掉了,就得不偿失了,哪怕是改变了生活的状态也是不可取的。
大名鼎鼎的摩根曾经对他的朋友说过,你如果为你自己持有的股票感到不安,那你就选择卖掉一些,直到平静为止。
股市的名声并不好,甚至连赌场都不如,这也是个事实。
但尽管有这样那样的不好,股票仍然是很好的能够战胜通货膨胀,甚至是m2增长的工具。
进入资本市场的不安感不但是自身投入本金的大小,还有波动性带来的风险。
投资组合的多样性越是广泛,波动性带来的风险就会被消除的越多,其中优秀的代表就是指数基金,美股以100多年的历史反复的证明了如果没有优异的投资策略,选择指数基金能够战胜90%的专业投资人是,事实上优异的投资策略也是不存在的,只是在某个时间段内,或许能够战胜市场,但时间周期拉长就不存在。
指数基金的回报属于平均值,就像中国的人均收入一样,很多人达不到平均值,所以能够取得平均值的回报率,成绩已经很好了。
投资策略中是允许存在适当的扩大风险的,只要能承受得住亏损带来的打击,就有概率品尝胜利的果实。
波动性风险除了指数基金之外,以单只股票来论,小盘股的波动性大于大盘股,所以追求高收益的就会选择小盘股。
大盘股一天的波动可能只有1%,被资金青睐的小盘股的波动或许就是10%。
摒弃一切个人情感,引入个人投资的资金量,以涨跌均为50%的概率思考。
同等资金量选择两种策略风险是不同的,这一点显而易见无需多言。
资金量与波动率在一起会有不同的结果,以100万元和10万元入市来看,两者都属于普通投资者,在日常消费中也没有明显的差异,这两者是可以放在一起参考的。
如果两者选择相同的策略,同样的风险承担,获得感是不同的。
换句话说,10万元想要取得相同的获得感,他需要冒10倍的风险。
所以在某方面选择谨慎策略,资金量越大,风险反而越低。
从交易频率上,假设每周进行一次买和卖的操作,投资者承担的税务成本是1.5‰,50周下来成本就是7.5%。
假设换手率为0的投资者,他的收益目标是7%,高换手的投资者需要承担双倍的风险取得的回报才能与换手率为0的持平。
然而高换手就意味着生活中很大一部分精力会用在投机这件事上,很难相信这样会对生活状态没有影响。
所以就得出一个结论,资金量越大,换手率越低,选择正确的情况下,同等量的收获承担的风险越低。
我现在只持有两只股票,但我依旧认为如果在将来没有合适的加仓股票的话,指数基金就是理想的选择。
指数基金算是一种投资组合策略,选取的行业越广泛,越能化解单一行业的风险,所以风险越低,回报也就越低,一年7%~15%的回报就不值得大惊小怪。
但是要注意的是,再小的风险亏损90%的概率也是有的,所以有人说购买指数基金亏钱了,也没啥值得反驳的。
但正如广泛的投资组合能消除风险,足够大的时间周期,同样能化解风险。
中国最引以为傲的就是足够漫长的历史,美国虽然短暂,但它的股票市场也走过了上百年,欧洲的证券交易也从17世纪就开始了,想要在市场浸泡终身的就不得不看欧美的资本市场历史,你会发现如今的中国资本市场发生的一幕幕都能在那些书上找到,你所能想象到的策略,在那些书上也都有描述,你所不知道的坑和雷也能找到。
说一下提到的医疗和双创指数,首先从行业集中度上他们就太高了。其次从给的估值上,整体看也太高了,虽然比过去降了不少,但依旧很高。
或许一个人觉得自己的记忆中几十倍的市盈率实属正常,上百倍也是合理的风险。
这些想法在17世纪的英法也是正常的,在20世纪、21世纪的美股泡沫之时也是正常的。
然而市场终究会教育投资者怎样做人,正如20世纪的几次大萧条和21世纪的互联网房地产泡沫都给投资者带来了深刻的教训,但却不知道人的记忆又能记住多久,但终究会有聪明的谨慎的人会吸取教训。
在20世纪,美国人也是炒概念的,你会发现现在的A股股民和那时候的美国人没啥两样。
风险这件事即使再低的风险,例如评级最高的风险等级最低的债券,也不是大多数人想象中的低风险就是低回报,低风险等于亏损极小,甚至不会亏损。
这其实说的是违约的概率小,但只要概率不为零,发生了违约,优质债券的损失也是很大的 假设一只优质债券的违约风险是1%,那如果选择买入市面上100只优质债券,100只债券整体违约的概率是小于1%,但发生单只债券违约的概率就是100%,但出现这种情况损失也只占1%,所以分散组合是一种消除非系统风险的策略,理所应当的风险降低了,收益回报也相应的降低了,。
我多次提到投资组合是消除非系统性风险的策略,所谓非系统性风险就是单一元素带来的突发性意外风险,不是整体的风险。
那么遇到了系统性风险会怎么样呢,大概就是指数基金下跌90%吧,在20世纪美国发生过多次。
中国权益类主动管理基金的投资回报中位数是4%,各大宽基指数的平均年化收益率大于7%,甚至能达到15%,所以国内的基金业都是垃圾。市场上每年都有战胜市场的基金经理,但正如抛硬币抛100次正反的概率都是50%,但他们的分布可能会体现出手气正旺的现象,所以存在幸存者偏差一点也不奇怪,但时间周期拉长概率值就会越来越低。
讲一个思维实验,感兴趣的可以想一想。1000名选手举行抛硬币比赛,正面朝上的胜出进入下一轮,概率学告诉我们规模足够大抛硬币的概率就是50%,形态分布会多种多样,但不影响结果。
每一轮都会有1/2的选手进入下一轮,那么试想一下最后的8个人,他们抛硬币的水平,真的是无与伦比吗,你能相信他后面几次依旧是正面潮上吗,你是否会相信次数拉多,概率论会战胜这8个人。
前面说的时间周期拉长也是有效的消除风险的策略,前提是选择的对象不是一路走下坡路的。
无论是投资一个公司,还是投资一个国家经济体的指数基金,都有必要关注发展趋势,但这个工作量要比观察k线什么的轻多了。
说了这么多,我的结论就是投资前做好选择,不要听别人说买什么就买什么,要理解投资对象的风险所在,买了就一直持有不动,除非有更好的目标,不用理会复杂的信息,因为每一次看似危机的时候都是加仓的时候,前提是不要买那些容易被退市破产的单一公司。
所以我知行合一,我自己的全部身家投入了我这两只股票中,每年的劳动收入都用来加仓,至少到目前还没有发现更适合的股票,所以也没有考虑要卖出的事情,但这些并没有影响到我的日常生活。