拖拖拉拉结束了FRM考证之旅，决定来认真写一下备考的经验和心得，希望能回馈社会，积攒人品哈哈。

首先，先简单说一下我对FRM这个证书的理解和考证的原因。

FRM是GARP协会设立的金融风险管理领域的资格认证，考试内容偏向数学、金融工程、风险管理方面。从证书作用来说，其实个人觉得证书在求职的时候仅仅只是加分项，不管是CFA还是FRM，远没有学历、工作经验这些来的重要，尤其在国内金融行业招聘中作用其实非常小，除非是非常对口的岗位（比如银行、证券的风控部门对FRM就很看重）。

我是16年开始关注和选择考FRM的，起因也很简单，当时在咨询做一个新加坡trading company的风险管理项目，由于没有相关的知识储备项目开始阶段非常艰难.

有个很细小我却记忆犹新的事，当时我访谈客户的风险部门head，问为什么公司的total VaR小于各个账户的VaR总和，我还记得他非常无奈又嫌弃的问我到底是不是金融专业，说“It’s in textbook 101”（大意这是课本第一章就会学的愚蠢的问题），于是抱着想踏实学点东西的心态，开始了备考的不归路。

考完回想，FRM确实有非常完善的知识体系，不失为从业人员的一种额外充电，同时FRM非常注重探讨金融与风险的本源，会大大拓宽深化你对行业的理解。

如果你选择了FRM考试，请务必留足复习时间，官方给出的复习时间是14周，个人感觉3个月是比较合理的选择。

如果你和我一样是一边工作一边考证，那么这注定是一个很辛苦的过程，意味着3个月里你的周末、假期基本都被FRM占据，工作日还需要平均每天抽出1小时左右的时间来复习，由于出差我经常在飞机上或者延误的休息室里看网课，虽然很累但其实FRM的知识大多并不枯燥，有些还蛮有趣的(我真的没有斯德哥尔摩症)。

我做过简单的统计，拿二级5门科目为例，基础班网课加起来就有50-60个小时，按平均每天1小时算，看完这些网课就需要接近2个月。

建议备考期间做好时间规划，不必精确到每天（完不成的时候压力会很大），刻度到每周需要完成的进度比较合适。我自己也经历过临近考试时间不够的焦虑，那种“天哪再给我两天该多好”的感受让人很懊恼，所以一定要提前做好计划和充足的心理准备。

1、考试介绍篇

FRM分为一级和二级，可以同时报考，考试是同一天的上下午，考试时间均为4个小时（一级100道题，二级80道题）。

有个值得注意的地方，FRM考试是不允许自带文具的，除了计算器和准考证任何东西都不可以带进考场，官方只会发两只铅笔（考试途中可举手要求更换），没有草稿纸！只能在考题册的空白处打草稿，所以平常练习计算题时要注意字小一点。

一级考试科目4门：

1.Foundations of Risk Management：比较基础的金融和风控知识，占比20%

2.Quantitative analysis：约等于大学概率论与数理统计的内容，只要花时间基本都可以掌握，属于好拿分的科目，占比20%

3.Financial Markets and Products：属于一级较难部分，各种金融产品和衍生品的定价、影响因素和变化等，占比30%。

4.Valuation and Risk Model：和第三门联系紧密，也是较难部分，主要内容是债券、期权的估值，市场风险VaR等，占比30%。

整体三、四两门的模型多，计算量大，属于重点考试内容，建议优先复习。

二级考试是建立在一级科目的理解基础上，细化了三大风险和投资组合的管理，外加一个近期热点，整体定性题目比例上升。

二级考试科目5门：

1.Market Risk：市场风险度量和管理，主要内容包括VaR的各种分析探讨、相关性建模、利率期限结构、波动率微笑等，占比25%

2.Credit Risk：信用风险度量和管理，主要内容围绕违约率、信用风险敞口、信用衍生品，占比25%

3.Operational and integrated risk management：操作风险和综合风险管理，定性内容偏多，占比25%

4.Risk management and investment management：着重于投资组合管理和对冲基金等内容，占比15%

5.Current Issues: 金融市场热点，这部分每年都会选择10篇左右最新的论文作为材料，考察一些热点话题的理解。比如16年就考了区块链和比特币，19年主要是机器学习和人工智能，占比10%。

对比两个级别而言，一级大概有70%的计算题，要记比较多的公式和模型，每题的计算量都比较大并且每题作答时间只有2分钟左右，当时我考一级那年题目出奇的难，中途感觉计算器差点被我按坏了，但是题目不会拐很多弯；

二级大概只有30-40%左右的计算题，其余的定性题目涉及到大量的英文材料阅读（考试时我特意留心了一下，80道题一共是44页A4纸，基本一道题就是半页纸），题目的拐弯程度提升，一道题可能同时考察4门不同科目的知识点，经常会碰到模棱两可的状况。

二级某一题的计算量

2、备考指南篇

先说一下FRM的备考材料。

第一是原版书，非常厚的英文教材，目前应该出到第9或10版，内容太多如果时间不是足够充裕的不建议使用。

第二是Notes，一般使用较多的是Kaplan版本，但和CFA编的非常好的notes不同，FRM的notes知识点非常散，逻辑性不强，覆盖面虽然比较完整但是容易看的晕，缺少框架条理。

第三是金程的网课，分为基础班、强化班、百题班和冲刺班，基础和强化都是比较有逻辑的从头到尾知识点讲解，百题是每一门课金程出的练习题及讲解，冲刺班主要是模考试卷会有押题。

我一级和二级的备考模式差不多，也算是个人摸索出的一套比较有效的方法，当然不一定适合所有人。

比如英文阅读弱的需要加强专业词汇英文的说法、阅读速度等，理工科很强的人可以快速过掉一级第二门概率论的定量分析。

我的备考材料是“金程网课基础班+Notes每门课练习题+自己梳理每科知识点笔记+往年真题及模考押题试卷”

1、金程网课基础班算是公认比较成熟的，老师会根据每年考纲的变化及时更新讲义和网课内容，我很习惯有人讲解的方式来接受新的知识，很适合作为第一遍学习的材料。同时讲义中的练习题一般都比较经典，后期复习可以拿出来再做一遍。

2、Notes尽管知识点编的比较散，但全面性还是不错的，所以我会把每科Notes中的练习题做一下，难度不大，适合学完一门基础网课后巩固。

其实金程的百题班也大概是这个作用，但我不想过度依赖培训机构，有时候也要感受一下官方给出的题目是什么类型，尤其是题目的说法、用词等等，也算是一种对冲的思想哈哈。

3、这个环节我认为非常重要！每门科目的一个章节学完之后，建议自己整理一下这部分的框架逻辑、重要知识点，形成笔记，有些网课老师也会帮忙梳理。这部分不仅充分利用了人的记忆曲线帮助第一时间增强记忆，在考前最后复习的时候可以节省大量的时间，尤其是自己整理写下来的东西，相信我比任何机构整理的考点合集都有用。

4、模拟试题一直是我比较头疼的，由于FRM考试没有固定出题的委员会，是所有FRM持证人投稿出题，委员会进行挑选形成考卷（变态），所以真题和一般模拟考题的难度真的不在一个等级上，而GARP协会对真题管控非常严格，基本现在网上能找到的只有14、15年的真题。

同时，官方每年也会出Mock试题，也是很好的练手工具，金程也会有模考和押题，但由于真题的稀少，很多题目都是换汤不换药重复性很高。真正上考场前，完整做完一套考题的重要性太高了！最好能有4小时完全不受打扰来做，毕竟持续4小时精神高度集中也是一个考验。

而对历年真题、押题中的每一道题都应该彻底搞懂（因为真实考试中还是会遇到相似度很高的题目），对错的题目重点分析巩固，这部分最好能在考前有一周的时间来准备。

一级考试的60%都在第三门和第四门，难度和关联性也很高，如果基础比较好的朋友可以优先学习这一部分。

二级考试的分布比较平均，其中市场、信用、投资组合三门的定量题目较多，操作风险部分比较枯燥需要死记硬背，金融热点没时间看原版论文可以用金程的讲义也足够。

值得强调的是，二级非常注重对每个知识点的来龙去脉理解程度，很注重知其所以然，一个知识点可能换非常多不同形式来考，所以要理解的很透彻才能做对题目。

自己整理的笔记

另外，FRM本身是讲金融风控的，很多东西都是围绕08年的金融危机的，所以有几部和金融危机相关的电影可以作为课余休闲，这几部电影内容高度还原了真实（不像华尔街之狼这种浮夸的爽文风格），电影涉及很多和考试相关的内容，分别从天才hedge fund 美联储和财政部、投行内部员工不同角度来看这场危机，寓学于乐嘛。

>>>【互动】来看FRM考友们的金融书单推荐

大空头：金融危机中绝顶聪明的一波人提前发现因此赚满钵的视角

大而不倒：讲金融危机中美联储如何选择救华尔街投行的视角

商海通牒：老戏骨最多的一部，坊间流传是高盛的真实故事改编，讲危机发生前夜一个分析师提前发现模型漏洞，公司在24小时内如何处理的故事，张力十足。值得一提的是，这个分析师发现的漏洞是CDO的资产池回流模型，其中最核心的问题就是对相关性矩阵copula计量的更正，这部分在二级市场风险那门课中是会讲到的内容。

3.心态鸡汤篇

最后说一点考试的心态。

FRM一级和二级的通过率官方数据都有40%以上，所以坐进考场就想着只要超过这里一半左右的人就可以通过了。

我的一级成绩是2-2-2-2，二级成绩是3-2-3-2-3，都算是刚刚飘过。

但其实直观感受二级比一级难过很多，除了本身题目难度的升级外，一级还是有很多考生抱着打酱油的心态可以做分母，但二级大家相对都会准备的比较充分，水平更接近，所以过与不过有时也在毫厘之间（二级之前我的成绩是2-3-2-2-4就没过）。

如果你踏上了这个考证之路，如果你也付出了一定的时间与心力，不管遇到多大的困难或者考前时间多么紧张，一定不要轻易放弃。

考试只有过和不过两个结果，如果放弃了那么付出的一切都变成了沉没成本，而你也要相信每个考生都面临和你类似的困难与问题。其实这些证书都不难考，比的就是谁更能静下心，谁更肯花时间，谁更能坚持到最后。

我记得16年考一级的时候，考前几天我因为时间不够非常焦虑，从早上8点起床一直学到晚上12点，吃饭上厕所这些加起来不到一小时，一度也特别想放弃，当时考过CFA二级的闺蜜跟我说，“这个时候放弃，你就是那些被淘汰掉的人”。

这句话冲击力很大，我就是不想做被淘汰掉的人，所以再咬牙坚持一下。What hurts more? The pain of hard work or the pain of regret?

其实工作几年之后会发现，越来越多的事情不一定努力就会有回报，时机、运气等等不受控制的因素在左右着我们，而在考FRM的过程中，我真切的体会到学生时代那种简单的等式。

能这样用心的去做一件事，并且做成，这种感觉其实很棒，会给你带来很多信心和安全感。希望你们都能顺利走到终点，享受这种回首的美妙，加油！！