近日，平安证券发布了《宠物行业系列研究报告：从美日经验看我国宠物行业发展》研究报告，报告指出，我国宠物行业发展情况类似于美国和日本宠物行业快速发展期初期，所以我国目前已进入宠物行业的快速发展期。报告具体如下：

中国宠物行业发展阶段

近似于美日成长初期

平安证券指出，美国宠物行业在1956年之前开始进入萌芽期。在1956-2000年行业进入快速成长期。2000年至今，美国宠物行业进入整合成熟期。而日本的宠物行业萌芽期出现在1970年以前，1970-2008年，宠物行业进入快速成长期，2009年至今，日本宠物行业进入整合成熟期。

美日宠物行业发展史

美国（左一）、日本（右一）

从中日美三国的发展历史来看，中国宠物行业现阶段比较接近于美国和日本快速成长期初期的发展状态。相似点有四，分别为：

1、从人均GDP来看，中国2019年起人均GDP超过1万美元，接近于美国1978年和日本1983年时的人均GDP，具备了宠物消费快速发展的经济基础。

2、宠物食品行业是最先伴随宠物经济发展的细分行业，宠物食品的出现标志着宠物消费习惯的开始，自1993年第一款狗粮进入中国，我国目前已经历了近30年的宠物消费培育期，而美国自1935年玛氏开始生产狗粮到宠物行业进入快速发展期也经历了20-30年的时间。

3、我国当前的人口年龄结构与日本1985年时候的人口结构相似，65岁以上的老年人口占比在10%，0-14岁的人口占比在18%左右，经济与人口相似导致老龄化、生育率低、孤独经济等趋势相似。

4、国内的宠物品牌目前较为分散，还未出现垄断性企业。美国和日本在成长初期也是行业较为分散，但在这一时期出现很多后来成长为行业龙头的公司。

单宠消费增长，宠物饲养率提升

平安证券指出，从单宠消费来看，中日美三国单宠消费金额差距较大，2019年，日本单宠消费额为8.45万日元（约合人民币5348元），美国单宠消费额为561美元（约合人民币3929元），而我国单宠消费额仅为2041元，未来增长空间大。

中日美单宠消费额对比（元）

对比中美宠物消费占个人消费支出比例来看，2018年我国宠物消费占居民总消费比例为0.42%，相当于美国70年代初期的占比，2020年美国宠物消费额占个人消费支出的0.81%，我国宠物消费市场未来有近一倍的增长空间。

而从宠物饲养率来看，我国养宠家庭渗透率远低于美国，但略高于日本，增长速度快。数据指出，1988年美国家庭养宠渗透率为56%，2020年养宠渗透率增长为70%，32年时间仅增长14%；2020年日本犬的饲养率11.85%，猫的饲养率9.6%，近5年来饲养率相差不大。2015年我国家庭养宠渗透率为10%，2019年达到23%，4年复合增长率为23.1%，宠物家庭饲养率略高于日本，但不到美国家庭养宠渗透率的50%，国内市场仍有提升空间。

资本加速进入宠物市场

宠物用品投资数量最多

平安证券指出，在2012年以前，几乎没有宠物相关的投资，2012年以后，资本开始关注宠物市场，2013年-2015年期间每年的投资数量都几乎呈翻倍增长，2018年投资事件数量达到顶点，共发生59起，自此之后，投资事件数量呈下降趋势，但投资金额依然维持在高位，2020年投资额达到顶点，全年共投资67.2亿元。

从在细分行业来看，宠物用品投资事件数最多，共计65起；宠物医疗领域投资金额最高，达46.52亿元；宠物医疗及宠物综合服务行业的投资中后期占比较高。

活体交易市场较为分散

国产宠粮公司仍有提升空间

平安证券指出，国内的宠物养殖和活体交易，整体市场较为分散，尚未形成大规模规范化供给。在宠物养殖方面，中国目前并没有大规模的专业机构，也不存在一个统一规范化的供给渠道；在活体交易方面，我国44%的宠物狗和25%的猫来自于购买，有很大的市场需求，但是商业化规模销售涉及到繁殖、检疫、运输、售后等众多复杂环节，并且相较于宠物其他细分行业是一个较为低频的消费类别。

而在宠物行业发达的美国，活体购买占比仅占不到全部宠物消费的3%，大部分美国人采用在Shelter领养代替购买的方式获得宠物，日本的经验则是在可以保证宠物活体大量供给的拍卖会出现后活体售卖才开始迅速增长，但也多以家庭式小店为主。因此，平安证券指出，目前我国活体交易市场比较难单独支撑起一个大型的连锁型专业活体交易公司出现，更适合作为宠物服务店或宠物综合类平台的一个项目出现。

而在需求最多的宠物食品方面，平安证券表示，我国的宠物食品市场以前被玛氏和雀巢把控，但随着国内品牌的发展，2020年我国宠物食品Top10品牌中玛氏和雀巢仅分别占市 场的11.4%和2.2%，其他8个品牌均为国内品牌，总占比为17.5%。

而日本宠物食品发展初期也是被外国品牌把控，随着日本国内品牌的发展，目前宠物食品Top10品牌中,7个为日本国内品牌，总占比达到30.4%，对比来看，我国头部国产宠物粮公司市场集中度仍有提升的空间。

宠物医疗增长潜力巨大

但门店数量仍不饱和

宠物医疗是宠物市场的第二大消费领域，平安证券指出，宠物医疗和宠物美容是宠物服务类别里占比最高的两项消费。2020年中国的宠物医疗市场规模为334.5亿，美国的宠物医疗市场规模为314亿美元（约合人民币2041亿元），按照中美猫狗数量大致比例来算（美国18390万只，中国10084万只），中国的医疗市场规模未来可以超过1000亿元。

但根据发达国家（地区）每万只宠物对应的宠物医院数来看，我国线下宠物医院仍有巨大市场空间。平安证券数据显示，目前我国宠物医院数量超过2万家，过去五年复合增长率为20.7%。随着宠物数量的高速增长，宠物医院需求快速提升，国内宠物医院目前还处于不饱和阶段，发达国家（地区）每万只宠物对应的宠物医院数平均为3.8家，中国只有1.5家。宠物医院数量高速增长，但仍不能满足快速增长的宠物数量。

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5.6-8明年见

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