楚天龙：生产工艺先进、从业经验丰富、客户资源优质，核心竞争力突出——大牛证券

楚天龙打造智能卡多样化产品矩阵，竞争优势明显。在金融领域，取得了中国银联、Visa、MasterCard、美国运通、JCB、大莱等国内外六大金融卡安全组织的认证。客户包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行等国有商业银行，招商银行、中信银行、民生银行、浙商银行等股份制银行，以及多家城商行和农信社，并为全国众多金融机构提供智能卡、智能终端、系统平台等相关产品及服务。在社保领域，近十年以来，社保卡销售量占当年新增社保卡持卡人数的比例较高，稳居社保卡细分领域龙头地位。在通信领域，向中国移动、中国电信、中国联通、中国广电等四大移动通信运营商提供通信卡、物联网卡等产品，主要产品中标份额始终保持第一梯队。在数字人民币相关产品与技术服务领域，持续保持在数字人民币硬钱包、发行/受理设备、系统平台及应用解决方案等领域的研发投入，积极参与数字人民币试点工作，协助多家运营机构完成数字人民币相关的试点活动、展会宣传和场景建设。

楚天科技各项费用率稳步下降，毛利率降低因产品结构及原材料价格变化影响。2022年前三季度，毛利率37.47%/-1.27pct，净利率10.50%/-0.53pct，根据公开交流资料，本期毛利率降低预计主要系：（1）去年第三季度集中交付了一批新冠疫苗订单，相关产品毛利率较高；（2）今年新冠疫情、俄乌冲突等因素对供应链产生了一定影响，供应链交期延长，原材料价格有所上升。2022年前三季度，各项费用率进一步下降，其中，销售费用率10.92%/-1.04pct；管理费用率6.21%/-0.38pct；研发费用率8.33%/-0.03pct；财务费用率0.05%/-0.20pct。