「今天是木子读吧陪你的第1167天」

对投资来说，最重要的是选对行业。看准行业、选择好投资方向，收益才能水涨船高，如果投资的行业有问题，即便企业再好，收益也难以保证，甚至被深度套牢，大大提高你的机会成本。

所以说，选对行业是投资成功的前提。那该如何挑选到好的行业？好行业有什么特点？判断行业的标准又是什么呢？这就需要我们对行业做详细深入的了解。

在投资的世界里，选择确实比努力更重要，如果你选对了行业，便会相对轻松很多，在好的行业里根据选股原则挑选出优秀的标的，耐心等待好企业成长盈利就好了。不同时代会衍生出不同的好行业，但评判行业的好坏有统一的标准，用标准去选择好行业会帮助你获得更高的投资收益。

行业有时候又称产业，但严格来说，产业的定义范畴比行业要大，一个产业涵盖多个行业。行业存在的本质是为了满足人类社会活动的需求，研究行业是在投资过程中不可或缺的一个步骤，主要能解决两个方面问题：

①研究投资机会。寻找投资机会首先要了解行业目前所处的发展阶段，把握行业发展周期，然后准确判断目前投资环境是否具备投资的趋势性机会。投资A股成功的先决条件是先确定宏观投资机会，这种对行业大趋势的判断非常考验你的思辨、思考和思想能力，这也是AI人工智能无法取代的。

②寻找最佳投资入口。最佳入口是指行业内最具有价值的企业，并深入研究投资风的险系数，最终把对行业的研究结果落实到投资的标的上，做到理论与实践融为一体。所以，我们只有对行业有深刻、透彻的了解，才能做到投资中顺势而行，获取最终的收益。

想要分析行业，需要先弄清楚行业的分类：

按发展前景划分：①朝阳产业，未来发展不可限量的产业。②夕阳产业：未来发展不容乐观的产业。

按技术先进程度划分：①新兴产业，产品技术含量高的产业，以新型技术为主。②传统产业：产品技术含量低的产业，以传统技术为主。

按产业集中度划分：①知识密集型产业，主要依靠创意设计等智慧发展的产业。②劳动密集型产业，主要依靠劳动发展的产业。③技术密集型产业，技术含量较高的产业。④资源密集型产业，依赖资源消耗谋求发展的产业。⑤资本密集型产业，需要大量资本投入的产业。

按行业经济周期划分：①周期性行业，指的是国内或国际经济波动相关性较强的行业，并且能够实现周期性循环的行业。周期性行业的特点是产品需求、产能、价格呈现周期性波动。②成长型行业，经济周期一般不会或很少能影响成长型行业的发展，成长型行业不会受经济衰退而产生致命的影响。因为成长型行业发展飞速，主要依赖于新产品开发、提供优质服务、改善经营管理以及依靠技术进步。③防御型行业，防御性行业的产品需求相对稳定，不受经济周期衰退的影响，不会随着经济周期大起大落。

周期性行业主要包括证券、耐消费品、原材料等。比如，有色金属、钢铁、汽车、房地产等。这类行业需求弹性大，受经济周期影响大，行业周期性较强，所以要通过长期跟踪才能够提高确定性。非周期性行业主要包括医疗保健、商业零售、快速消费品等。比如医疗设备、连锁超市、餐饮、饮料、医药等。非周期性行业需求弹性小，基本不受经济周期影响，也是牛股集中营。

对行业有了基本了解后，接下来我们就可以进一步分析，怎样才能在选择行业时看得更精准。对于“好”的标准，却仁者见仁智者见智。很多伙伴问过木子，究竟是投资新兴行业呢？还是投资传统行业呢？其实这都不是最重要的，最重要的是要清楚好行业的标准，用这个标准去投资，确定性会更高。

“李财之道”选择好行业的标准，主要看这样两点：

①整个行业的盈利能力是否容易

②盈利能力是否可持续

首先，要清楚哪些行业盈利更容易。有些行业在竞争中形成了一定的优势，具有与生俱来的赚钱能力。这些行业的特点是：行业垄断：比如高速、水电煤气、银行、机场等；有特许经营权（稀缺性）：比如奢侈品、专利医药、高端白酒等；有高客户黏性（成瘾性）：比如游戏、烟、酒等。

在竞争中形成优势的行业有：发展中的新兴行业，比如氢能、AI人工智能；需求稳定的成熟行业，比如医药、消费品；有稳定的竞争格局，少数企业垄断市场，集中度越来越高，比如家电；轻资产行业，长期的净利率、ROE、毛利率较高。

其次，就是拥有可持续盈利的能力。非周期性、业绩稳定的行业。比如，消费、公用事业；还有就是竞争优势可持续的行业。总之，就是要有自己独特的一面，要么拥有得天独厚的资源优势，要么拥有规模优势、专利和品牌，要么是行业里的垄断企业，至少要具备其中的一项。

以上这两点是最基础的判断，我们还要进一步看选择的行业是否满足下面这6个特征：

①长期稳定发展。一个行业要永远存在，且有持续发展的动力，不能因为时代变迁就消失。所以，我们要选择可长期发展的行业，至少是十几年不会衰退的行业，才能确定性最高的赢利。

②有进入门槛。利润丰厚的行业，资本就会蜂拥而至，这时候的行业门槛就显得很重要了。有了门槛，行业集中度提高，才能有效阻止后来的抢夺市场，分一杯羹。门槛高就容易生成垄断，垄断主要分为四种：政策垄断、技术垄断、资源垄断和自然垄断。

要么有政策的支持、要么有技术优势、要么有成本低等资源优势。投资具有垄断性的龙头企业，稳定性肯定会更高。

③比较容易赚钱。好行业与人的生活息息相关，那些让消费者产生依赖、消费成瘾的行业就比较好赚钱。比如白酒、游戏、烟草，等等，或者是物质成瘾，或者精神成瘾。大家都知道，今年以来国家对游戏产业的支持，游戏板块近几个月一直在拉升。

④有定价权。充分竞争的行业龙头企业有定价权，这样不会引起价格战。如果引发价格战会容易导致恶性循环，阻碍行业的长远发展，赚钱就变得难上加难。比如白酒啤酒都是酒，高端白酒可以靠提价来提高毛利率，而啤酒却只能走高周转路线。

⑤利润相对稳定。行业的利润情况如何，是否稳定也是评判行业的一个标准。一个利润长期都比较稳定的行业，能够持续为企业带来稳定的收入，这就增加了投资价值，提高了估值水平。如果利润起伏较大，投资风险也就更大。

⑥有增长空间。不仅能盈利，还能有一定的成长性，这会让行业如虎添翼。能够有长期的增长空间，甚至出现估值溢价，牛股就会出现在这种稳定成长的行业中，这就大大提高了赚钱概率。

以上这6个行业特征能够帮助伙伴们选出优秀行业中的优质企业，剩下的就是靠你的耐心与企业共同成长了，如此而已。

写在最后

投资的过程就是把自己的认知转变成行动力的过程，首先你需要找准行业，其次就是要看准时机进行投资，最后找到那个只有它才能做这个生意的企业，这样的逻辑才不会偏离投资的道，确定性是最高的。

巴菲特说过：没有大量广泛的阅读，你根本不可能成为一个真正的投资者。“李财之道”对投资的心得与体会，以及一季度账户盈利7%，也是站在巨人的肩上不断阅读、分享、审视与反思自己的结果。

以上对于某个行业的判断标准，只是“李财之道”基于投资学习、实践与分享经验的投资思路。“授人以鱼不如授人以渔”是木子从未忘却的初心。在投资这条路上，我们始终需要不断修正自我，勇毅前行。

没有大量广泛的阅读与持续的学习，你根本不可能成为一个真正的投资者。

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