中国股市这些年持续低迷，很多朋友被腰斩，甚至损失超过80%、90%，蒙受巨大损失。A股市场上散户没有赚钱的比例超过95%，也就是90%的散户从来没有赚过钱。
根据很多经济学者、金融学者的研究，确实在全世界的股市上，跑赢大盘的散户投资者只有5%左右。很多市场上，能够跑赢大势的散户所占投资者的比例，连5%都不到。
有学者对台湾的散户做过研究。他们发现散户之所以亏钱，27%是因为选股错误和交易时机错误，32%是散户给机构投资者和券商做了贡献，他们频繁的交易实际上给券商上缴了大量的佣金。34%是因为散户投资者频繁的交易，给政府缴纳各种税费，像印花税等等。还有7%是因为投资者不能够选择正确的投资时机。
其实，也有很多经济学者、金融学者对中国的A股做了研究，大体上和台湾散户的情况比较类似。所以前面讲93%或者95%的散户从来没有赚过钱，这个结论大体上是对的。很多朋友，特别是散户朋友，他们从来不计算炒股的时间成本所付出的精力这个成本，他们更不算他们所损失的利息。
为什么散户容易亏钱？
第一个就是全部的散户的投资者基本上都缺乏专业投资经验，没有专业分析能力。现在我们的股票上面有数千种，没有专业的投资经验没有专业的分析能力，你怎么去选股呢？这个股票这个公司到底是值得投资还是不值得投资？所以大多数散户投资者基本都是靠碰运气。有些朋友碰巧侥幸买了一只股票，赚了，高兴得不得了，就以为自己是股票投资的高手了。
但是他从来不去思考他亏钱的时候，甚至他讲故事也从来不讲自己亏钱的时候。实际上炒股的朋友们想一想，这些年亏的钱和赚的钱，再加上我前面说的时间的成本，利息的成本，付出的精力，我想很多朋友对自己的投资业绩应该不会感到高兴，甚至会大失所望。
第二个，很多朋友过于自信，他们认为自己会成为巴菲特，巴菲特是整个人类历史上的一个投资神话。巴菲特为什么会成为股神呢？美联储的前主席格林斯潘曾经对巴菲特有个调侃，他说全世界都羡慕巴菲特靠股票投资成为世界首富，但是他一点都不羡慕巴菲特，他说巴菲特无非是那个极小概率的事件正好印在他的身上。
我们全世界有上10亿的投资者。我们可以算算概率，每一次在低位买，又恰好选中了正确的股票，选对了买卖的时机，这样的概率可能只有几亿分之一甚至10亿分之一。所以恰好有一个人都赶上了最佳的时间点，这个人就是巴菲特，并非是巴菲特有一种神奇的能力。
第三个就是很多投资者相信神话。他们相信一些他们听来的很多成功的故事，他们选择性的忘记那些失败的投资故事。每个人做股票成功了，他会跟身边的朋友身边的人吹嘘自己如何成功，但是对于自己失败的教训，一般是不提的。这是人性的一个基本特征。所以我经常讲，说我们很多中国人不太相信科学，他们相信神话。
第四个就是盲目的追求高收益，忽视风险。我们跟大家讲这一门货币金融课，其实就是希望大家要明确，风险是永远伴随着所有金融产品，高风险高收益，低风险低收益。但是我们很多朋友他们往往只愿意追求高收益，而忘记高风险，甚至根本忘记风险。
第五个就是散户投资者缺乏投资的策略和定力，频繁操作。中国股市上的换手率是美国的十几倍，什么各种T加零的操作等等，很多投资者一天恨不得交易几次。那样频繁的操作，其实你根本没有赚到钱，只不过跟券商上缴了大量的佣金，给国家上缴了大量的印花税和其他费用。所以很遗憾我们的散户投资者基本上是在跟券商和政府打工。
第六个就是由于我们资本市场监管仍然有诸多的缺陷，很多散户投资者被大户割了韭菜。我们有一些机构投资者、大户投资者，他们的手法是非常黑的。他们用各种手段诱惑散户投资者砸进去，然后高位将散户投资者套牢，卖掉自己的股票，这样的故事每时每刻都在发生。
给散户们的一些建议:
想要提升自己的投资水平，不妨把握股市中的十九条军规：
1.一定不要追高买股票。很多人看到股票涨了，怕买不到股票失去赚钱机会，饥不择食追涨。对大涨的股票要不动心，它爱涨多少是多少，只当这股票不存在。
2.股票只有两种：好股票和坏股票！买了以后让你赚钱的股票就是好股票；买了以后让你亏钱的股票就是坏股票。区分绩优股和垃圾股，不如区分好股票和坏股票。
3.对股票不要有感情。没有永远的好股票，也没有永远的坏股票。股票好坏都是相对的。涨多了是坏股票，跌多了是好股票，大致不会错。
4.做股票是一个打补丁的过程，经常打补丁就会确保不出问题，这个补丁就是错误。多从自己身上找失误原因，不强调客观。只要找到失败原因并改之，你就进步了。改正错误最简单有效的方法就是反过来做。
5.赚快钱、大钱的心理是市场参与者的大忌，不能控制自己的贪婪、欲望，注定不会在市场长久成功。上帝是公平的，快了就不能大，慢了就不会少。记住慢就是快，稳就能大。
6.市场看的是长期盈利能力，不是一次爆发能力。复利的力量是最大的。永远不要想着一口气吃成胖子，只赚自己能把握的盈利，后面涨最多也不后悔。做好复利，一切都会有。
7.市场只给耐心者以回报。股票是养大的，每天跑来跑去，挣不了大钱。
8.盈利的关键在于持有，其次才是买入和卖出。上涨时持股，下跌时持币，这个时间特长、特考验人。
9.会卖的是师傅，会买的是师祖。买股永远比卖股更重要，买那种永远套不住的股票，随时走都是对的。
10.市场的本质是嗜血的。每一次牛市都会吸引一大批场外资金进场，而牛市过后这些资金大部分成为胜利者的战利品。
11.机会是跌出来的，风险是涨出来的。大跌要睁大眼睛，去发现寻找机会；大涨要想着逢高走，而不是刷新账户看资产。
12.绝大多数大牛股，都是从低价涨到高价。高价股不是说没有机会，但低价股机会更多。不寻找机会多的低价股，而喜欢机会少的高价股，那是与钱过不去。
13.不追高是投资第一要点。永远不追涨杀跌，没有股票值得追高买，相反应该追跌杀涨。
14.不要相信内幕，内幕大多是骗人的，即使内幕没错市场是否买账也是个问题。10次内幕只要1次2次错误就足够翻船。
15.历史反复证明，低价题材是永远不败的主题。重组是长期有效的主题。一个最简单的道理，那些所谓的黄金股、绩优股、高价股，大多是从垃圾股、垃圾价走出来的。
16.要尊重老股民，经验远比财富重要。有了经验不愁财富，没有经验财富最多也会失去。一般来说，前十年是学付费阶段，再五年盈亏各半，20年后基本上赢多输少。
17.人多的地方不赚钱。几千年历史证明，赚大钱的永远是少数人。要想赚钱，就得靠拢和进入少数人，远离大多数人，股市也是如此。
18.股票不是学会的，要自己悟或者撞墙。在别人的亏损中悟出不亏之道，在失败中撞墙及时掉头。悟不出撞不醒，出局吧。
19.研究跌幅榜远比研究涨幅榜重要的多。什么时候把跌幅榜研究透了也就不亏了，既然不亏了还愁不盈利吗？
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