山茱萸作为传统的中药材，广泛应用于医药行业，作为药食同源的产品，其药用价值与营养价值甚多。

在中成药方面应用较多，如六味地黄丸系列、参松养心胶囊、金匮肾气丸等。

在食品加工方面逐渐应用于果酒、果酱、保健饮品等方面。足以可见市场需求与价值挖掘潜力巨大。

随着近几年乡村振兴，产业脱贫的政策环境，在后疫情时代，中药材产业成为重要的产业布局与中医药传承发展的黄金时期。

在当地政策支持下，中药电商化也使药食两用的山茱萸赶上了“互联网+农产品”的模式——在以往销售药用的渠道上，当地政策大量扶持电商平台与短视频直播带货的新零售产业，提高就业增收的新思路，大力助推西峡中药材产业长足发展。

当下山茱萸将产新的时间轨道越来越临近，农户产地购销热情高涨，收益日渐丰收，让山茱萸的视线重新聚集在了一线产地。

一、河南西峡县具有绝对的市场发言权

河南西峡县作为山茱萸核心产区，地处伏牛山南麓，是山茱萸的最佳适生区域，曾获得国家“原产地域保护产品”认证，占有全国总产量80%的份额，预计全国正常年产量在4000-5000吨，具有绝对的市场发言权。

二、山茱萸产业发展面临各种挑战与机遇

1、挑战在于：

（1）农村老龄化严重，留守驻村多为老人，对山茱萸的管理出现粗放式管理，修枝防虫管理频次下降。

（2）树木老龄化形成树势退化，成果量减少，甚至有出现枯死。

（3）当地就业选择多元化，工值收入强于山茱萸管理带来的效益，弃收现象发生。

（4）依托伏牛山南麓的地理位置与当地山茱萸产业特色，当地年轻人选择名宿农家乐创业，对山茱萸带来的经济收益依赖逐渐降低。

2、机遇在于：

（1）以宛西制药股份有限公司为龙头的“企业+农户”合作机制，探索无公害山茱萸的高产栽培技术模式，实现了山茱萸的提质增效。

（2）互联网信息高度发达的当下，让山茱萸更快更好地走出产地与市场、药厂建立更宽的合作渠道，可执行订单化生产销售，有效形成闭环。

（3）山茱萸产品的食用领域的市场不断被挖掘，休闲食品、茶饮等方面成为当地新消费市场。让山茱萸消费市场提档升级，延长了山茱萸的产业链，促进山茱萸产业发展，行情利好时可能会形成农户增收细作的热情。

三、山茱萸易受天气因素影响

山茱萸在花期易受倒春寒、强降雪、强降雨等气候影响，按照正常的气候年景来看也分大小年，一般大年进行短截疏除，小年培养结果枝。

山茱萸易受天气影响的因素多，也成为了众多商家追捧的商机，前有浙江帮、后有大蒜帮纷纷入局，产地市场也被趋势调动拉升积极性，这也是农户种植的积极性保障。

四、近期山茱萸人气高涨原因

近期，山茱萸行情反弹力度高、韧性强，人气高涨主要有多方面因素利好。

1、天气因素

花期倒春寒是有目共睹的现象，随之是强降雪，吸引药材专营商、药厂的关注，此时只是关注而并未作为入手与行情的判断，毕竟年年都在叫倒春寒，直到挂果期的来临只释放出部分减产讯号，此时山茱萸药厂货的行情价格在30-34元/公斤。

在7月份河南暴雨天气导致河南成灾，大量农作物受损，如生地、南五味子、山茱萸等品种生长、产新受阻，产量严重受到威胁，而连翘则处于产新中后期也释放出减产，足以可见倒春寒与强降雨确实形成减产。

连续的强降雨也导致挂果期的山茱萸出现生虫，提前红果落果等现象，直到当前产区也不间断地降雨，西峡县气象局也发布山体滑坡、洪水、泥石流等预警信息。

此时山茱萸行情又受两轮天气影响，减产幅度到70%以上，药厂价格缓慢拉升至40-42元/公斤，饮片货45-55元/公斤，且优质货源短缺无货的局面，后期优质优价的局面将强势形成。

如若天气逐渐放晴，气温回升，产区的虫蛀现象将逐步显现，部分青果如果能及采取防虫措施可能会挽留部分，但对于大局面也于事无补。

根据产地考察反馈，从目前的枝条管理与挂果情况来预判，今年大部分植株花芽普遍稀少，少部分枝繁叶茂的植株花芽处于正常状态，预示明年正常年景的挂果可能有缩减。

2、从供给、市场角度来看

（1）库存一直是市场关注的焦点，有人认为库存大，有说3000吨，有说5000吨，甚至还有人说万吨库存，几年产都够用，经过多年的消耗与疫情时期需求的带动，库存有但不多。

笔者更倾向3000吨的说法，因为市场其实是透明互动的，大家看到的仓库货源也许是生产企业或者投资者堆放产地的临时储备仓而已，当然这也是投资热情与风险把控的抉择点。

同时也试问，哪个品种没有库存？有库存才是民生的保障，才是日常经营的底气与机遇。

请理性看待“大蒜帮”与周围人的分析，防止同质化麻痹您的判断，那些“早知道”、“预测到”“犹豫”等马后炮式的抱怨。

应该回到价值投资与趋势投资的大环境下理性分析，而托盘支撑的人才是大家选择的黄金赛道，当下的价格迅速拉高也足以证明库存的消耗得到释放。

（2）市场是反应大盘的晴雨表，是选择品种的指南针。按照当前情况来看，河南品种价格扎堆上涨，当然其他产区也出现不同的涨价，整个中药大盘顺周期而涨，这与全球经济政策挂钩，尤其是大宗商品成为抵御通胀的选择之一。

当前的山茱萸的高人气与稳价格正符合投资者选择的低风险品种，毕竟市场包容性强，价格与人气都符合当下趋势。

（3）需求方面与品质方面是供应链中最核心的环节。

在药用需求方面，预判消耗6000-6500吨，食用需求方面，预判消耗将突破1500吨，综合预计山茱萸需求在7500-8000吨。

在品质方面，从2020版药典实施以来，农残重金属作为新增项，成为行业的热议与质量风险的评估标准。而山茱萸的农残重金属是其中核心的注意事项，暂时成为部分货源的标尺。

随着产地的用药规范，市场过渡期的调整以及检测方法的完善，符合药典的货源将逐步增多，也是将利于产业发展与品种提档升级。

五、综合来看

山茱萸在产地、市场、药厂三个环节，环环相扣。人气循序渐进地增强，收购商、中间商夜以继日地跑动组织货源，导致多年库存翻了个底朝天。

随着上游源头人工工值增高与供应链的透明化，农户反而多了定价权与选择权。

而中游的专营户，借助对前末端资源的熟悉程度，能实时洞察市场动态的能力，精准掌握渠道与库存管理为后市高价储备。

作为下游的生产企业相对被动，要么扶持供应商作为供货储备，要么提前购进以备库存与日常生产所需的原料。

尤其是当下面临通货膨胀压力，人工工值与大宗商品出现涨价，更应该注意采购时机与成本管控，建立良好应对机制，真正做到“一花独放不是春，百花齐放春满园”。

山茱萸产新的节点逐步靠近，今年新形势必然引起多方看点，后市能否刷新历史高价？还要看大户的介入与后市的天气因素，也请理性分析，相信趋势。也不存在商业信息提前披露，旨在交流互动。欢迎各位同仁交流考察，后市行情将持续关注。