作者 | 猫头鹰燕妮
支持 |猫头鹰捕基能手
近期我们对均衡底仓型基金进行了研究和路演。本文主要整理了从不同角度筛选的均衡底仓型基金经理名单、相应的基金经理画像报告、线上访谈链接。供各位投资者参考，收藏备用。
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均衡底仓型基金list三份
1、业绩稳定度高的基金经理
以季度排名为视角，观察最近12个季度（2019年以来）主动权益基金（股票仓位≥60%）的季度排名，找出了即使在最逆风时，也能够保持前70%排名分位的基金经理，如下表所示。
2、行业足够分散的基金
我们以行业均衡度为视角，观察最近12个季度（2019年以来）主动权益基金（股票仓位≥60%）的十大重仓情况，找出了十大重仓中行业均衡、第一大行业最高占比较低、风险足够分散的基金经理，如下表所示。
3、FOF偏爱的基金经理
我们以FOF偏好为视角，观察2021年基金三季报中主动权益基金被FOF持有的数量，并以被持有的FOF数量进行排名，如下表所示。这一类基金经理不一定均为均衡底仓型，但是具有较好的机构认可度。
02
均衡底仓型基金：画像报告&在线路演链接
我们共整理了19位均衡底仓型基金经理，可以分为以下三类：
1）风格均衡型9位：谢治宇、桑俊、陈启明、陈鹏扬、郭堃、李德辉、何以广、魏晓雪、杜洋
2）价值型5位：谭丽、曹名长，丘栋荣、袁维德、杨鑫鑫
3）成长均衡型5位：冯明远、杨锐文、曹晋、陆彬、李晓星
A. 风格均衡型9位
1、谢治宇
谢治宇以寻找一个好公司，作为最主要的获得超额收益的手段。但他估值上还是有一定的要求和约束，不会脱离估值。行业的景气度的配置、行业的配置、或者宏观的配置，可能在的框架里面是摆在相对低的一个位置，用更长期公司的成长弥补掉这些东西。
连线猫头鹰之对话兴全基金谢治宇
2、桑俊
有着近十年的宏观策略研究经历，桑俊对中国过去的宏观经济周期、政策变化有着长期的跟踪，将风险控制和提高持有体验融入了自己的投资中，用均衡的组合构建应对市场的变化，熨平短期波动。
连线猫头鹰之对话国投瑞银基金桑俊
3、陈启明
陈启明这位投资老将，始终保持着自己的投资节奏。他重视对组合风险的把握，将“均衡”融入自己的投资风格中，不追求个股的极致表现，而是分散布局，以构建高胜率、高风险收益比的组合。他选择从中观出发，找到“代表时代发展方向的赛道”，结合自下而上甄选成长性好的优质公司，分享企业成长带来的收益。
4、陈鹏扬
陈鹏扬是一位优秀的防守反击型选手，擅长从产业发展的角度选择细分行业和个股，对个股质量自下而上的深度把握是其控制回撤和挖掘收益的主要来源。他秉持相对逆向的GARP成长投资策略，兼顾价值与成长，专注于能力圈内高质量公司的投资。他具备经市场验证的、较成熟的投资框架，适合于目前震荡市场环境，也适合于分散组合风险、组合风格多样化的目的持有。
5、郭堃
在过去十年的从业，六年管理经验中，郭堃长期坚持行业均衡配置，并且展现出了较好的组合策略思维、较宽广的行业能力圈，以及具备较强延展性和适应性的投资体系。面对未知的市场变化，继续坚持自己的风格，努力为持有人带来稳健的收益表现。
连线猫头鹰之对长盛基金郭堃
6、李德辉
每个人相信的东西不一样，李德辉觉得投资核心是买好的公司，伴随公司成长。他从行业景气度和公司质量两个方面选择好公司，以价值的方法找到成长股，能看三、五年的公司，用成长的速度消化它的高估值。
连线猫头鹰之对话上投摩根基金李德辉
7、何以广
何以广的组合分散是一种相对的分散而不是绝对的分散，同时，对个股的研究也在其中占了相当大的比重。“行业要分散、个股不要重仓、只讨论概率”是何以广投资风格上与其它绩优基金经理最大的差别。其一：何以广认为这个世界不存在所谓的确定性，只存在概率，因此希望以投资的广度来不断提高组合收益率；其二：用概率工具来对冲未来的风险和收益；其三：控制回撤，并做到每年市场的中上游，不管什么样的市场风格都跟得上，分散配置。
8、魏晓雪
魏晓雪有着丰富的管理能力，均衡配置并且长期业绩优秀，短期回撤相对较小。她行业宽度很宽，比较偏爱中盘制造，持股风格较成长；长周期看，具有一定板块轮动特征；业绩稳定度高，操盘风格稳健；个股选择是她的强项，精选个股构成组合，避免单一个股过于重仓。
我们对魏晓雪先后进行了两次深度研究，两篇画像的链接如下：
连线猫头鹰之对话光大保德信基金魏晓雪
9、杜洋
杜洋是一位兼顾宏观和选股的基金经理，他既基于长期逻辑做投资决策，也能根据市场的变化做相应的组合调整。或者说，自下而上，与自上而下相结合。他以年为时间维度，在景气向上的行业中精选个股，以研究驱动投资；而自上而下的视角，用于控制整个组合的风险和波动，提高持有体验；在组合构建上，行业分散、个股均衡。
B.价值型5位
1、谭丽
谭丽具有较广泛的行业投资经验，行业相对均衡。她的投资策略可以概括为“高质量价值投资”，主要特点在于：通过精选高质量且低估的个股，左侧布局，耐心持有，达成良好的投资回报；个股能力较强，表现为选股胜率较高，盈亏比高；敢于集中持股，持股周期长，换手率低；价值投资信念坚定。
连线猫头鹰之对话嘉实基金谭丽
2、曹名长
曹名长一直是深度价值的代表人物，重视安全边际，目标就是长期业绩。曹名长认为市场盯着的主要是热点公司，而不一定是好公司，他更关注一些有瑕疵的低估值的好公司。即使是最优秀的公司，都有估值很低的时候，他就是要去寻找这种机会。
连线猫头鹰之对话中欧基金曹名长
3、丘栋荣
丘栋荣非常看重一个股票的价格，他认为低估值是价值投资的精髓，而低估值其实在丘栋荣眼里是跟风险补偿息息相关的。这是极其难能可贵的。他认为投资方法的根本是基于不确定性风险定价的主动价值发现，强调的是超额收益、风险控制以及适应市场的进化能力。
连线猫头鹰之对话中庚基金丘栋荣
4、袁维德
作为价值型基金经理，袁维德从安全边际的角度出发，控制各种风险。袁维德认为安全边际来自于合理的估值、和优质的公司，适当牺牲短期景气度来换取长期收益。组合中进行行业均衡，在一定程度上控制回撤。
连线猫头鹰之对话中欧基金袁维德
5、杨鑫鑫
杨鑫鑫是难得的兼具价值风格和择时特征基金经理，对行业理解、估值比较和市场趋势有独到见解。他认为价值投资不意味着投资价值股，而是价值体系上更适合的个股，对市场判断比较重视，并通过配置来反映这种判断，强调定价是个关键问题。
C.成长均衡型5位
1、冯明远
冯明远曾这样描述的自己的投资框架：“我的投资思路比较简单，主要是自下而上看一些公司，在宏观和策略方面考虑很少，总体希望围绕个股和公司来展开。平时研究的公司有几百个，以固有节奏来跟踪，通过跟踪来决策是否买入和买多少。买不买、买多少这是根据估值匹配度和基本面情况来决定的。”
连线猫头鹰之对话信达澳银基金冯明远
2、杨锐文
杨锐文的投资理念是坚持投资于符合产业趋势的真正的成长股，他善于把握资本市场和产业之间的认知偏差，偏好资本市场的黑马，行业内的白马，希望做成长股的价值发现者，重视调研和侧面印证，建立产业资源圈来跟踪趋势变化。
连线猫头鹰之对话景顺长城基金杨锐文
3、曹晋
作为科技板块的基金经理，在“有限空间”中成长，曹晋有着独门的应对策略。他对行业的关注度很高，在挑选行业龙头时，曹晋的方法论是“自上而下”，从“上”判断大方向，从“下”核实，对行业进行比较密切的调研，了解行业变化，分析其变化原因。曹晋希望自己从产业视角出发，走在产业发展曲线的前面。
连线猫头鹰之对话富国基金曹晋
4、陆彬
每天早上6点就到公司，每周工作时间16x7，除了炒股别无所爱的工作狂人陆彬，不用“价值投资”、“新能源一哥”等标签限制自己，直接在公开信和访谈中说“客户的钱比我的面子重要得多”。他在二级市场上的策略，核心在于寻求“基本面边际改善+估值合理的标的”，而不是拘泥于风格、行业。他善于捕捉行业变化的信号，核心思路并不是通过抱紧某一个行业来获得高收益，而是基本面正在改善、性价比高的板块，在泡沫化前一直坚定持有，兼顾高收益和安全边际。
连线猫头鹰之对话汇丰晋信基金陆彬
2021/08/12
2020/06/11
5、李晓星
李晓星是一位擅长行业景气度趋势投资的基金经理。他基于对微观和中观数据的紧密跟踪，形成对行业未来两到三年景气趋势和持续性的预判，利用与市场的预期差，偏左侧买入，在行业景气上升的趋势中力争获得戴维斯双击的机会。他专注于挖掘成长股，看重业绩增长的同时，要求一定的安全边际；整体持股质量较高，不偏好纠错成本高的黑马公司。
免责申明：以上内容仅供参考，不构成投资建议
风险提示：市场有风险，投资需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现
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