风来时想上天，风走时难掉头。正邦科技可谓猪企近几年扩张的一个典型。特别之处在于，似乎过于盲目，在猪价高的时候大肆扩张，在行情急转直下的时候来了个措手不及。

作者丨雷彦鹏编辑丨刘肖迎

2020年，牧原股份背后的秦英林家族，以1475亿元的财富登上福布斯富豪榜，稳坐河南首富，诉说着养猪改变命运的故事。

那是养猪人的春天。温氏股份、新希望等巨头背后的实控人，也都拥有了各自的新财富神话。

正邦科技也不例外。养猪规模疾速扩张的正邦科技，其控股股东正邦集团，2020年产值突破千亿，成为江西省首个年产值超千亿的民营企业，被称为“江西第一民企”。同年，56岁的正邦实控人林印孙，以320亿元的财富成了江西首富。

猪价在猪周期里起起落落，养猪人的日子，也难免大起大落。

从2021年开始，猪企们又开始为巨亏而挣扎。2022年上半年，A股养猪四巨头——牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望，共亏损了约186亿元。

从2011年到2020年，这十年间，正邦科技的归母净利润合计还不到97亿元，而2021年和2022年上半年，不过一年半，正邦科技净亏损就达231亿元。

风来时想上天，风走时难掉头。正邦科技可谓猪企近几年扩张的一个典型。

继“商票逾期”“甩卖子公司”“员工贷”“猪吃猪”等风波后，市界了解到，正邦科技还存在大规模裁员、项目烂尾、拖欠工资、垫款与运输费等一系列问题。

已经资不抵债的正邦科技，确实缺钱了，而且非常缺。

这一次，养猪改变命运，不再是致富的故事了。

欠钱

没钱买饲料，猪场停了，王鹏也辞职走人了。

三个多月前，王鹏还是正邦科技山东一养殖场的场长。当场长期间，按照先垫后付然后走流程报销的制度，他替公司垫付了4万元的费用。可辞职的时候，流程都走完了，就是没有打款。“财务经理都联系不上，也没人通知还会不会打款。”

据王鹏说，正邦为了快速扩张，从2020年10月份开始向个人及小企业租猪场，因为小散养殖风险大，正邦给的租金也高，所以正邦租猪场的速度很快。“到去年，就已经租了100多个猪场。”

王鹏所工作的养殖场，就是正邦租的众多养猪场之一，是2020年11月底租的，以育肥为主，养殖规模正常情况下是5200头猪，但正邦租后实际养了6000头。

通常是按照养殖规模付租金。这个养殖场按照5200头猪、每头200元付的租金，一年的租金就是104万元。双方合同签的5年，到现在只付了2年的租金。

正邦的租金远高于市场价格。当时，市场上租金在170元/头左右，低的还有150元/头的，而正邦出手就是200元/头。不过，出手“阔绰”的正邦，并没有因此带来什么收益。

去年年底，这个养殖场的猪都被卖了。那时候，猪价在7元/斤左右，连成本都覆盖不了。王鹏说，当时，成本在9元/斤左右。今年以来，因为资金问题，没钱买饲料，猪场也停了，养殖场包括王鹏在内的八名员工，也都离职了。

猪舍每次上猪前，都要把上批猪的粪便灰尘刷洗干净，但在王鹏5月份离职走人的时候，猪舍还没刷洗，猪场虽然还有一些物资，但猪场的老板卡着不让拿。“等到今年交租金日期时，付不了猪场租金的正邦，还得算上30%的违约金。”

王鹏向市界提供的报销截图显示，提交的报销单有10份，申请报销的金额超4万元，提交时间是2022年1月和2月，目前，状态仍是“付款中”或“待付款”。

与王鹏不一样，刘德洋被拖欠的是工资。

刘德洋是在正邦科技扩张高峰期入职的，在大区公司和江西总部都工作过，在正邦已两年有余。

2020年的正邦科技处于扩张的高潮期。这一年，正邦科技的员工数量由上年末的23853人激增到了52322人，几乎相当于在原基础上再建了1.5个正邦科技。

刘德洋的薪资主要由基本工资和奖金构成，奖金占薪资的20%左右。但是，2022年，正邦科技尚未给他发放五六月的奖金，而七月至今的基本工资和奖金等都未发。

“身边所有同事都被拖欠，整个公司都拖，从上至下。”刘德洋告诉市界。

他已于9月份离职。离职的时候，正邦没说后续会有什么措施，也没有开具什么凭证。刘德洋办离职的时候发现，公司人事部门只剩下几个人了。

被正邦拖欠的，还有货车车主的运输费用。

位于湖南的王宇告诉市界，他叔叔之前在饲料厂跑业务，看拉饲料挺赚钱的，就买了辆散装饲料运输车给正邦拉饲料，从饲料厂运输到猪场，费用月结。

一开始只买了一辆，正邦也按照约定，月结费用。后来，他叔叔觉得正邦是大企业，有保障，而且正邦在当地的猪场也多，一辆车拉不过来，于是，就贷款又买了6辆车，一辆30多万，但很快，意料之外的事情就发生了。

正常月结了两个月后，运输费用就开始被拖欠了。到2021年年底，一共拖欠了5个月的费用。在拖欠期间，为了保住这份“工作”，王宇的叔叔还继续拉饲料，每个月要还车贷，要付司机工资。最后没钱加油了，车子都停在家里了。

现在，被拖欠的钱仍然没结，车也没有货可拉，但贷款每个月照样得还。

烂尾

正邦科技本轮扩张始于2019年。彼时，在非洲猪瘟的影响下，国内生猪产能处于低谷，而生猪价格持续向上，首次出现“超级猪周期”。

2019年12月，农业农村部印发的《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》提出，“像抓粮食生产一样抓生猪生产”，千方百计加快恢复生猪生产。

正邦科技当时的预判是，2019年是生猪价格进入新一轮上涨周期的起始之年……预计本轮猪周期的持续时间和上涨幅度均有望创出新高。

几大养猪巨头们都开始了新一轮扩张。

牧原股份以自繁自养一体化的模式，开始了大规模扩建，并在2020年生猪销量实现了对温氏股份的反超，成为了新的“猪老大”；温氏股份以“公司+农户”模式，声称要在2024年实现超过5600万头的出栏量。

正邦科技的扩张步子也很快。2019年和2020年，正邦科技通过定增和发债，募集大量资金，开启了扩张模式。其中，2020年通过定增募集资金75亿元，用于投资建设14个养殖项目及补充流动资金。

这只是正邦科技扩张的一个缩影。

快速扩张叠加2021年猪价急速下跌，正邦科技很快就陷入了资金困局，项目也停滞了。

2020年，正邦科技在四川省乐山市白马镇开化村租用土地，用于建设“乐山市开化村1X3ps繁殖场项目”。该种猪繁殖场规划的规模为7200头，占地面积5.6488公顷，工程造价4000余万元，开工日期为2021年5月11日，规划的竣工日期为2021年10月17日。

当地人黄涛告诉市界，这个项目已于2021年6月中旬停工，目前处于烂尾状态。

（项目已于2021年年中停工，施工塔吊于2022年3月被拆走。受访者供图）

根据黄涛提供的《设施农用地使用协议书》及多份材料显示，该项目的建设单位为乐山正邦养殖有限公司——由正邦科技以间接方式100%控制，成立于2019年1月。农用地使用协议书由乐山正邦与开化村10、11组及开化村村委会签订。

开化村其他农户的土地转包/出租合同显示，土地出租期限为9年，从2020年9月16日起，每年12月31日前支付一个年度的租金。其中，建设用地每亩每年租金为910元，消纳地每亩每年为300元，正邦通过村委会中转发放给农户。

2021年，出租土地的农户本该在12月31日前就收到租金，可直到2022年1月18日才收到。现在他们最担心的是，9月16日新的租期就要开始了，如今项目烂尾，土地不能复耕复种，正邦的情况也不明了，租金更是悬在空中。

黄涛本不愿意流转土地给正邦，后来只答应置换2亩左右，但最终未置换成功，还被正邦建猪场占用了约10亩。到现在，没有任何租金，也没有赔偿，土地还被占用了，黄涛比其他担心收不到租金的农户更气愤。

本来在成都工作的黄涛，因为担心父母不懂这方面，他也不敢离开家里，但四处维权后仍无果。到现在，他已经两年多没有工作和收入了。

仅2021年上半年，正邦科技的固定资产和在建工程就从期初的不到161亿元增加到了190亿元，其中在建工程更是从11.93亿元增加到了39.39亿元。

正邦科技在公告中提到，从2021年下半年起，就已全面停止新建繁殖场项目。

刘德洋了解到，“很多项目停工了，好多楼房项目都快收尾了也都停了”。

2022年5月20日，正邦科技发布公告称，鉴于行业目前正处于寒冬，拟终止部分区域新建产能，以保证经营现金流安全。

2019年和2020年通过发行可转换债、定增募投的22个养猪项目已停滞，正邦科技决定终止这些项目，并将该募投项目结余的36.18亿元永久补充流动资金。

关于还有哪些项目处于停工状态、开化村项目能否按时给付农户租金、土地被占用农户具体进展、停工的项目后续如何规划等问题，正邦科技尚未回复市界。

一场轰轰烈烈的扩张，很快开始，又很快悄然终止了。

求生

巨头们都在扩张，为什么偏偏正邦科技深陷危机。

正邦科技是猪企们扩张的一个样本，特别之处在于，似乎过于盲目，在猪价高的时候大肆扩张，在行情急转直下的时候来了个措手不及。

从生猪销售规模可以看出，正邦科技的扩张有多么的迅猛。

牧原股份自成一派，变成了“猪老大”；到2021年，正邦科技在短短几年内从行业第三跃居为第二；而温氏股份和新希望一段扩张期后明显在调整放缓脚步。

新希望方面告诉市界，公司养猪业务已从2021年开始转入稳健运营阶段，经历了过去一年半的磨砺，各方面生产指标、最终出栏成本、各环节管理能力都得到了不同程度的改善或提升，总体而言，已经走过了最困难的阶段。

正邦科技已经走到了危险边缘。

2021年年末，正邦科技的资产负债率已高达92.60%。到了2022年上半年末，资产负债率更是达102.88%，已经处于资不抵债的状态；还出现商票逾期未兑付的情形，正邦科技及子公司逾期未兑付余额合计达8.77亿元。

截至2022年上半年末，正邦科技的有息负债为209.31亿元；短期资金缺口达140.3亿元，2021年年末时为128.28亿元，2020年猪行情大好，还没出现资金缺口。

刘德洋将正邦科技如今的处境归因于，扩张太快，项目太多，再加上短期快速扩张导致管理不全，从而掉头不易。

至于管理出现的问题，曾在正邦科技工作了八年，做到管理层的章强拿他的离职原因举了个例子：“有点像宫廷剧。领导想干掉一个高管，就把那一个管理班子的人都干掉了。我就是其中之一。”

在扩张与资金紧张的时候，正邦科技甚至推出了员工跟投（员工跟公司一起投资，可参与分红）、员工贷款（员工以个人名义为公司贷款，公司给予奖励）等制度。

现在，这些款项当中有很多，跟猪场项目一样，烂尾了。

2022年上半年，正邦科技生猪销量大降31%，至484.52万头，排名也从第二掉到了第四，而且是大规模减少。

资金链越绷越紧，正邦科技不得不缩产。如公司所言，积极采取各种降本增效举措，节约各项费用及减少不必要的开支。

快速扩张途中，又紧急刹车了。

养殖场的停工只是一方面。正邦科技养猪业务是自繁自养和“公司+农户”两种模式并行。2019年年末时，与其签订合作意向协议的养殖户总计5721户，到了2020年年末，增至7951户，而到了2021年6月末，又减至5743户。

员工数量在2020年激增到5.23万人后，2021年，又减少至2.21万人。也就是说，仅2021年，就有超3万员工“离开”正邦科技，比留下的还多。

正邦科技在通过各种方式缩产以“求生”。

2020年，除了正邦集团突破千亿，正邦科技赶上猪行情开始迅猛扩张之外，还有一件大事——林印孙退出了正邦科技的任职，林印孙的儿子——1986年出生的林峰，从总经理兼任了董事长，意味着“二代”正式接班。

正邦科技这几年起了又落，林峰很少在公开场合露面。不过，2022年7月，林峰被限制高消费。随后，正邦科技称，是因为与员工之间的劳动纠纷，已解除。

如今，猪价已经开始回暖。但没有人知道，正邦科技能否度过黎明前的这一片漆黑。

刘德洋虽然已被迫离职，但他选择相信，自己被拖欠的工资迟早会发。

“只是希望早点发下来。”

（文中除黄涛外，王鹏、刘德洋、王宇、章强等均为化名）

（除单独标注来源外，以上图片来自视觉中国）

本文来自微信公众号，作者：有趣有料有价值，36氪经授权发布。