【背景】近期，各药材市场的白芍购货商家不多，货源走动缓慢，行情出现下跌。主要是因为在政府引导种植、扶贫种植和观光药材产业带动下，白芍种植发展迅速，生产已严重过剩。据笔者预测，未来几年白芍行情将保持低迷状态，上涨的可能性较小。

白芍生产过剩，行情低迷

白芍是芍药科白芍属植物，是毛茛科植物芍药的干燥根。夏、秋二季采挖，亳州多在秋季采挖。主产区在安徽亳州、浙江磐安、四川中江和山东菏泽，并且在土地流转推广愈发成熟的推动下，扩种更加迅猛，其中亳州的白芍产量最大，约占全国的50%左右。十九里镇是全国白芍第一大鲜货集散地。

就白芍而言，在政府引导种植、扶贫种植、农村经济调整和大力发展中药旅游经济的背景下，白芍的种植面积还在继续扩大。近几年，新发展的产区较多，如山西、河南、湖北、贵州、云南、湖南、江苏。据了解，山西掀起芍药种植热潮，2017全省种植面积都突破了10万亩；而后由于社会效益较好，主产地的四川中江、山东菏泽、河南驻马店、浙江磐安等也还在不断扩大种植面积，白芍生产已严重过剩。

图表：白芍历史价格走势图

安徽白芍统货价格在2009年后达到了10元/公斤，从此进入新的发展阶段，随着白芍价格的高升，陈货陆续得到消化，其价格在2011年7月产新前达到历史高峰，之后出现回落。但受社会库存制约，在2012年产新前后，价格迅速回升上去，带动种植热情。根据生长周期推算，高价扩种的白芍在2014年之后陆续到达采挖期，2014-2018年白芍行情呈现震荡式下行的趋势。

白芍生长周期长，需求刚性，产地集中，易于存放，种植效益在1300-1500元之间，高于大豆，持平于玉米，收益一般，芍农种植积极性不高，但习惯性种植较强，种植规模尚未进入调减。预计未来几年白芍行情继续保持低迷状态，但继续下跌的幅度估计不大，毕竟现在统货价格在13元左右，售价已经较低了。

近两三年来，白芍行情下滑

2019年3月28日白芍价格指数收市值为924.08点，低于此时总指数的1209.65点。从2013年4月16日至2019年3月28日白芍价格指数与总指数的历史走势来看，近两三年白芍价格指数处于下滑状态，行情下滑速率大于总指数。

从历史价格指数走势看，指数最高值出现在2013年10月15日，当时指数值为1371.35点，最低值为2019年3月26日的924.08点，两者相差447.27点，说明白芍的价格波动较大。

图表：价格指数走势图

今年以来白芍价格指数累计下跌了2.77%，弱于总指数的趋势。最近一个月时间，则下跌了1.61%。

与前年同期相比，下跌了19.68%，比上年同期下跌了8.94%。同期，总指数分别下跌3.50%，下跌3.96%，可见白芍价格指数的下跌幅度大于总指数，主要有两个原因，一是生产效率提升快，二是白芍种植单元毛利润大幅被压缩。

图表：白芍价格指数与总指数涨跌对比

近期产地和市场情况

我们在六大市场主要对白芍的品规的价格进行了统计，目前的报价情况如下：

图表：近期各市场白芍产品报价统计(单位：元/千克)

安徽亳州：白芍行情波动不大，处于平稳状态，货源中小批量走动较好。尾芍价格在5元左右，三四级价格在13元左右，一二级价格在18元左右，小切片价格在15元左右，统片价格在17元左右，选装价格在21元左右。(3月27日)

亳州十九里：白芍上货量在20-30吨之间，集市人流量较多，交易也增大，受此影响，行情略微上扬。小尾芍价格在5.5-6元之间，三四级售价在14.5-15元之间，一二级售价在18-20元之间(3月14日)