投资是一个复杂且主观的世界，估值是一个客观的工具。所以，掌握了正确的估值方法，就像在黑夜中遇到了指路的灯塔一样。
估值方法本身并不难，无非就是一些加减乘除，但为什么很多投资人觉得估值方法很模糊呢？原因在于，首先复杂的是各种估值方法的应用范围及对公司商业模式的认识。只有准确认识公司的商业模式，然后才能找到一些比较好的参照对象，或者说对未来的业绩稳定性进行一些预测，然后我们才能知道估值的大概范围是多少。
其次，不同的公司适合不同的估值方法，而且一个公司在不同的时期可能也是适合不同的估值方法，这也是难点。
还有，估值方法并不能告诉我们一个非常准确的数值，低于这个数值就买入，高于这个数值就卖出，没有这么绝对的。即使我们对估值方法很熟练，也不能保证我们的投资稳赚不赔。
因为估值其实更多是我们对某家公司的价值判断，通过估值方法可以获得一个相对合理的估值范围，如果公司A现在估值在我们计算的估值范围以内，长期来看，我们获利的潜在空间和我们潜在的回报率会更大，某种程度这也是用来评估“安全边际”的方法。反过来，当公司A现在的估值远高于合理估值，那么在未来的获利概率和潜在获利回报可能就会相对小一些。
估值方法有很多多，但基本分成两种：相对估值法和绝对估值法。
绝对估值法
首先说绝对估值法，它其实是一种贴现的思想，把未来公司持续产生的现金流，或者说我们的股息用一种贴现率贴到现在。
绝对估值法相应来说我们用的会比较少一些，至少在国内市场是用的比较少一些。主要原因一个它这个方法略显复杂，中间需要估算的东西比较多，有时候一个小小的数字调整算出来的结果就会差很多。而且在国内市场上来看，我们从实践上来看的话，一个是计算复杂，然后另外一个对投资的最终的指导意义不是特别的强，所以说应用也会相对少一些。
但其实从投资的理论上来说，绝对估值法是现在投资理论的基础，我们是必须要去了解的。绝对估值法常用的我们是有两种，一种就是股利贴现，另外一种就是现金流贴现。
首先说股利贴现，这种估值方法在国内市场几乎不用，因为很少有企业进行持续且高比例的分红。
其次，自由现金流贴现（DCF）就是把未来每一年的自由现金流进行贴现，然后累加。但自由现金流不等于利润（不受任何约束的现金，可最大化分配掉的价值），这种估值方式只适用于现金流很好的企业，在A股主要就是白酒、家电、消费品、公共事业、金融等企业。
另外，值得一提的是：现金流贴现法的估值方式代表了价值投资的核心，体现的是一种思维，是所有估值方法的底层思维，而非一个计算方式。
相对估值法
相对估值法在我们日常投资中是应用最广泛的一种，简单来说就是PE、PS、PB，即市盈率、市销率、市净率。
市盈率（PE），就是公司股价除以每股利润，或者说总市值除以净利润。该指标可以清晰的告诉投资者，在假定公司净利润不改变的情况下，为该利润支付了多少倍的价格。或者说，在每股盈利不变的情况下，当盈利全部用来分红派息时，要多少年才能全部收回投资。如30倍的PE就相当于投资者为该利润支付了30倍的价格，需要30年才能回本。
市销率（PS），就是总市值除于总收入。为什么使用这种方法？因为首先有时利润的波动是远远大于收入的波动，一般收入扣除成本即得到了利润。对于很多企业来说，它可能会有一些投资上的变化，或者企业经营上有一些短期的变化。比如阿里2021年被罚款了200亿，就会对它的利润波动有影响，但它收入总体来说是相对稳定的。还有对于一些早期的成长型企业，比如说一些互联网企业，它在加速扩张的时候，其实在早期的时候它是没有利润的，比如拼多多。还有一些科技型企业，SaaS企业研发费用在早期是比较多的。
市净率（PB），就是总市值除于净资产。为什么使用这种方法呢？因为有些企业收入和利润波动都比较大，比如典型的周期性企业。
关于市盈率，动态市盈率和静态市盈率又该怎么看？PE给多少合适？如何采用无风险收益率作为投资回报率的参考来确定合理的PE？还有如何参考市场平均市盈率或行业市盈率？以茅台和腾讯为例说明。
关于市销率，以拼多多和SaaS类企业为例，说明为啥用PS估值是更合适的估值方法？
关于市净率，为什么是它本质是一种“清算价值”的视角和标准？以周期性挖矿企业为例说明，周期性企业适合PB估值法。
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