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最近，部分行业与公司出现了较大的跌幅，很多朋友也有留言，对此，我没有新的观点要补充，我的观点之前也都已经表达过。
具体可以参考我之前的文章：
我之前说过多次，投资短期比的是收益，长期比的是风控能力，我相信，投资的时间越久，朋友们应该就越能体会到风险控制的重要性。
关于风险控制，我之前写过很多文章，具体可参考：
今晚，我想继续聊一聊风险管理，我个人认为，只要能做好风险管理，就能躲开大多数的坑。
老朋友们都知道，这是我一贯的投资原则，前些年投资消费、互联网等行业时是如此，去年和今年投资煤炭、石油等行业，依然是如此。
高负债的经营模式，天生便有脆弱性，对经营管理的要求极高，稍有失误，就会有毁灭性的影响；现金流差的行业与公司，利润只是纸面上的一个数字，投资者难以获得真正的回报。
从历史经验来看，负债健康、现金流充沛的公司，更容易穿越周期，成为长期赢家。
2、下跌不是买入的理由。
这个观点，我此前也说过多次，具体可见：
投资买的是资产未来的表现，但大多数投资者的思维总是锚定在过去。
事实上，根据过往价格，来确定当前是否值得买入，是一种极度危险的投资思维方式，投资这些年来，我自己见过太多的行业与公司，跌下来之后，就再也没有起来过。
既然下跌不是买入的理由，那么，什么是买入的理由？
对我自己来说，买入的原则有两个，一是确定长期大概率不会亏钱，二是有把握实现可接受的预期收益，二者缺一不可。具体可参考我近期的文章：
3、区分好短期利空与长期利空。
老朋友们应该还记得，我曾经顶着利空，买过不少公司和基金，至少目前看，基本上都赚钱了。
那么，是不是所有出现的利空，都值得去买入呢？
当然不是。
对于利空，我个人分为三类，一类是短期利空，只影响短期的市场情绪，最多只影响公司一两个季度的业绩；第二类是中期利空，需要公司和行业通过几年的转型来解决；第三类是长期利空，公司和行业的原有发展逻辑不再成立，商业模式和增长前景出现了根本性的改变。
我个人只参与短期利空带来的投资机会，前提依然是，价格足够安全，性价比足够高。
再次强调一遍，好的风险控制就是，用长期资金，以合理的价格，买入自己确实看懂的优质资产，并且适度分散均衡配置，意识到自己判断出错时，第一时间止损，必要时可以对冲。
好了，今晚就聊到这儿，明天见。
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