今年3月之前，股神巴菲特先生只见过一次美股熔断。今年3月，美股当着巴老和全世界人民的面，噼里啪啦接连熔断了四次。

3月美股跌幅是2008年金融海啸以来的月度最大，这是1987年以来的最差季度表现，也是有史以来最差的一季度表现。

这个3月，我们几乎每天都在见证历史。

这段时间网上流行的段子：

听说股票收益很高，张三蠢蠢欲动，可是又怕有风险，于是就找了炒股高手咨询。

“快买美股吧，坐等升值，买到就是赚到。”

“要是跌了可怎么办。”

“放心吧，美股现在可是正在大牛市，不会跌的。”

“如果跌了呢？”

“放心吧，就算会跌，美联储也会救市的。”

“要是美联储不救呢？”

“不可能，美国政府会逼着他救的。”

“要是美国政府崩溃了呢？”

“先生，只花这点小钱就能看到这么好的事，有什么不满意的吗？”

美股崩盘后，张三总结道：

虽然我亏钱了，但是我见证了历史，学到了知识，这就是知识付费。很有意义。

美股暴跌的原因，跟疫情扩散引起的心理恐慌有关，跟美股十一年长牛造成的估值过高有关，也跟2008年以来的高杠杆、高被动交易有关。连续暴跌之后，市场出现流动性危机，资金从美国国债、黄金以及A股回撤救险。

市场起初以为中国疫情已经得到控制，市场已经消化了疫情冲击，A股将成为全世界资金的避风港，没想到的是，北向资金连续净流出，硬生生把大A拉了下来。

据说这是今年以来A股分析师的表现：

过完年之后：牛市！牛市！科技兴国！

二月底：技术性回调，一定可以牛回头！

三月中旬：回调到位了，马上开始拉升，降息就在眼前！

三月底：忙着写《为什么在市场下跌时你应该坚持长期价值投资》…

我的表现呢，3月5日当天，创下本轮炒股以来的盈利巅峰，然后就眼睁睁地看着盈利一点点缩水，直到侵蚀本金。赶紧跑出来避了避风头，然后又忍不住杀进去，然后被套——目前结果，仅仅是保住了本金，盈利只够买两杯咖啡——还是打折瑞幸那种（这两天听说瑞幸出事了，我这儿还有一堆打折券没用呢，hoho）。

真是为谁辛苦为谁忙。

当然，今年炒股最大的进步是心态。特别是在读了斯多葛学派和几本心理学的书籍之后，能够更客观地看待自己的得失。

斯多葛教育我们：我们在股市里的盈利，都是市场先生暂时寄放在我们这儿的，我们要像虔诚的、神圣的保管者那样好好保管它们。但如果市场先生有一天要把它们收回了，我们也绝不会抗命不从，而是满心欢喜、不带怨言地说：谢谢您让我拥有并保管了这一切。我已悉心保管，现在如数奉还。

心理学告诉我们：当面对盈利时，我们是风险厌恶者，讨厌不确定性，希望赶紧落袋为安；当面对亏损时，我们则是风险偏好者，总安慰自己：再等等，说不定还会涨回来呢（李永乐老师有个视频讲的很不错）。但就这么一等再等，结果就是一套再套。如果你亏损50%，那就要等到上涨100%才能回本，这该有多难？

《散户的最后一课》对散户发出了灵魂之问：我们有什么理由在股市里过度自信呢？我们只是散户，要关系没关系，要资金没资金，就算我们下点苦功学了些证券知识，业余爱好者能比得过科班正规军吗？简而言之，我们在股市上真的找不到什么相对优势，那我们又凭什么获得超额收益呢？

因此，投资目标应该是平均收益而不是超额收益，持有期限应该是长期投资而不是短线买卖，投资品种应该是证券基金而不是个股。

结合我自己的心得：一是看北向资金。3月北向资金累计流出678.73亿元，单月净流出额创历史新高。如果跟着他们减仓，就能够躲过这轮大跌；二是买ETF基金。2008年以来，这种被动投资策略已经成为市场主流。所以，小散就别指望超额收益了，赚个板块的平均收益即可。

当前这种行情下，要么空仓，要么就学兔子：胆子小，跑得快 —— 千万不要把过去靠运气赚的钱，凭本事给亏没了。