从九十年代的计算机标兵到自考成功成为优秀的法务人员 ， 再到进入实业参与一个新兴机构的整个创业过程 ， 又到现在能源领域的投资影响力用户 ， 大杨用他丰富的履历向我们展示了人生的无限可能 ； 十余年实业投资经历 ， 会对二级市场投资有哪些帮助 ？ 投资路上如何做出成功的决策 ？ 纵观多轮牛熊 ， 又有哪些实用性强的投资感悟 ？ 在@大杨 看来 ， 投资永远在路上 。

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做一行成一行从计算机法律工程再到金融

我是@大杨 ， 与众多光鲜的球友不一样 ， 我这里或许是一个相对另类的成长之路 。 先后有计算机 、 法律 、 工程与金融的学习经历 ， 几个风马牛不相及的行业 ， 在一个没有规划过的人生中 ， 充满了挑战与不确定 。

机缘巧合与90年代的时代大背景之下 ， 我进入了一所职业高中学习计算机专业 ， 几年时间成为了学校专业课的领先代表 ， 冬练三九之后曾经成为一分钟打字超过230个字的标兵 ， 可以全程记录新闻联播 ； 组织学校的各类系统软件开发 、 无盘站建设 ， 在全国和区域性的网络节点都留下了身影 。 同时一边上学 ， 一边出去做计算机在职培训 、 网吧技术管理 ， 培养了超过2000个计算机等级考试三级学员 。

视野逐步开阔后 ， 认识到未来社会更需要的是文理皆通的劳动力 。 随着 《 今日说法 》 等一系列电视栏目的创办 ， 感觉自己的人生迎来了第二春 。 从此开始了法律学科的全面学习 ， 寒来暑往 ， 等到职高毕业的时候 ， 我的自考法律大专已经过了好几门 ， 后面也创下了两年半拿下自考大专 、 自考本科全部课程的一个小辉煌 。

毕业后如愿投身机关法律工作的两年 ， 每年处理超过200件各类民事诉讼 ， 是所在机构办案数量最多 、 调解率最高 、 结案最快的存在 ， 这个效率 ， 只有当年的北京朝阳区法院可以实现 。 后来受益于一家实业投资机构的青睐 ， 我以法律顾问的身份入职 ， 并有幸参与了一个新兴机构的整个创业过程 。 也对于矿业 、 铸造 、 能源 、 金融等有了一系列的实践机会 ， 顺便还积累了几百亿真金白银烧出来的直觉 。

凡是有十余年实业投资经验的人 ， 最后都会走入金融投资吧 。 最初我们仅仅是做水电行业实业投资的二级市场估值对比 ， 结果出现了大跌眼镜的一幕 ： 我们耗尽心血苦苦追求的一个实体项目 ， 已经付出了2年时光 ， 而且需要继续坚持5年才能建成的电站 ， 同等条件下二级市场的估值只有当前投资的一半 。 最终我们发现了一二级市场之间的阶段性错配 ， 将成为熟悉实业的投资者的一个新机会 。 以此为基础 ， 我们所参与的金融投资总额一度达到了实业投资的一半 。 经过数年的市场博弈 ， 最终在大幅超出一线市场估值体系的时刻退出 ， 取得了良好的收益 。

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投资不只有一条路适合自己的就是最好的

自身能力 、 知识背景与心态的掌握与控制虽说是一个永恒的话题 ， 但在早期投资的过程中却尤其重要 。 早年参与能源股个人投资的过程中 ， 受上述因素影响总的收益和涨幅虽然谈不上是最高 ， 但这个经历带给我的收获或许可以称的上 ： 广义概念的一桶金 。

当年还是雪球刚刚成立的时候 ， 一堆从股吧转移过来的朋友开始相互学习 ， 介绍心得 。 现在想来 ， 自2008年开始前后竟然历时7年之久 。 几乎从水电站开工 ， 一直坚持到了建成发电 。 实业背景带来的长远判断与股票短期不涨 （ 甚至大跌 ） 之间的纠结构成了这一期间的主要心路历程 。 现在想来真的是感谢雪球的众多球友以及其他股友们的相互支持 。 正是在大家的协助下一个小散户才可以咬牙坚持下来 。 “ 择时 ” 也从此以后成为个人投资生涯中一个潘多拉盒子 。 总是试图去打开他 ， 又怕因此而迷失双眼 。

今天看来 ， 面对确定目标的长时间煎熬过程 ， 可行的一个策略就是 ： 战略持有 ， 战术平衡 。 要相信市场是有效的 ， 哪怕是阶段性 。 而且市场的有效与无效 ， 不是针对公司 ， 而是针对行业 。 那么某一个公司被低估 ， 一定不会太孤单 。

人们常说 “ 七亏二平一赢 ” ， 任何人投资路上不只有成功 ， 更多的是一次又一次的失败 。

就我而言 ， 最刻骨铭心的就属一次港股投资 。 某个烟蒂企业 ， 在疫情的打压下面临经营困难而出现了危机 。 但我们可以看到企业资产的优良 ， 管理团队的专业 ， 认为这是一个值得重估的机会 。 故事的发展正如预期 ， 一切都在往好的方向发展 。 然而曾经许诺救助的外国政府机构受各方势力影响突然反毁 。 企业直接陷入流动性危机 。 时至今日仍然陷入长期停牌之中 。 同比国内市场 ， 不论在金融监管 、 政策稳定性还是各个方面 ， 真是散户的天堂 。 管理者对众多中小投资者权益的保护无微不至 ， 疫情面前政府对于企业的扶持也是言出必行 。 大家经常说 ： 系统性风险 。 真的面临这种案例的时候 ， 你会发现原来人人口中的 ： 概率 ， 两个字竟有千斤之重 。

由于实业工作的限制 ， 加上个人能力的不足 ， 我自认为还无法成为一个职业投资者 。 所以用在个人投资上的时间不是特别多 。 但在每年之初 ， 总会试图对当前的宏观经济形势做一些判断 ， 之后通过能源行业的发展来进行验证 。 并以能源产业为核心 ， 去梳理整个产业链中的机会进行投资 。

十余年的投资生涯中 ， 有幸遇到了两位导师 ， 其中一位精于市场与人性的细节评估 ， 在t+0领域中风声水起 ， 另一位本着 “ 重剑无峰 、 大巧不工 ” 的精神 ， 在战略看好的机会中买入持有 ， 几乎不关注短期机会 。 两位导师都在证券市场取得了重大的成功 ， 几十倍的收益 ， 百亿的绝对值 ， 是交易大师和价投大师级做为个人投资者的最好勋章 。

其实家中老母也是众多股民中的一员 ， 属于当年天天去交易大厅买卖的那一类 。 对各类技术指标如数家珍 ， 大部分代码脱口面出 。 雪球上有很多技术派 ， 他们好些东西在我看来 ， 真的是比我家老娘差远了 。 我相中的公司 ， 往往会纳入他们的自选股 ， 让他们帮着品头论足一番 。 平时的时候我很少有时间看盘 ， 相当于请了一个不花钱的操盘手 ， 一有大的波动 ， 马上就会收到微信 。 几十年来 ， 她的投资收益也很是不错 ， 基本上一家老小的吃喝拉撒都是投资所得 。

他们的存在让我相信投资不是只有一条路 ， 适合自己的那条就是最好的 。 殊途同归之中 ， 每个人过程经历或许不一样 ， 但是结果总是对你自己能力的最佳检验 。

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