大消费这里慢慢走出趋势了，笔者梳理了下相关的产业链：四季度可以逐步重视消费。

1、政策底部和基本面底部正在铸成。今年以来，疫情散发导致社交距离拉长，教育&互联网&房地产等强zc导致部分行业底部正在铸成，上游原材料涨价、航运费用高企导致部分消费行业利润受损，同时全球经济下行使得消费需求承压。

疫情动态清零的常态化，影响在逐步弱化；前期教育互联网等zc落地，互联网互联互通的开启，有望焕发新的活力；上游原材料虽未大幅回落但价格企稳；以及各地积极推动的本地促消费手段，都有望使消费企稳回升。

2、白酒动销稳中向上，食品板块库存逐步进入良性区间。国庆期间，根据团队渠道及终端调研结果：白酒国庆终端需求（宴席、 商务）环比中秋提升，同比去年双节呈现稳中向上。食品板块库存逐步进入良性区间，商超渠道流量逐步恢复，销售数据环比 21Q2改善显著。

综上，随着消费行业政策和基本面三季报筑底，四季度消费将有不错的估值性价比和配置价值。

产业链梳理：

白酒

贵州茅台

白酒第一品牌，茅台酒是世界三大名酒之一

贵州茅台酒股份有限公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是世界三大蒸馏名酒之一，也是集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身的白酒品牌。

五粮液

浓香型白酒第一品牌

宜宾五粮液股份有限公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业，主要产品有五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品。

山西汾酒

具有领先的清香型白酒制造能力，汾酒在山西市场拥有主导地位

山西杏花村汾酒厂股份有限公司主要经营生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务。主导产品为汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列。

水井坊

主营“水井坊”系列高档白酒，川酒六朵金花之一

四川水井坊股份有限公司主营业务为白酒产品的生产与销售。公司生产的白酒产品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏大师版、水井坊井台、水井坊臻酿八号、水井坊鸿运、水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈等。

舍得酒业

川酒"六朵金花"之一，拥有"沱牌"、"舍得"两大中国驰名商标

舍得酒业股份有限公司主要从事白酒产品的生产和销售。公司主要产品为高端产品品味舍得、智慧舍得、水晶舍得、藏品舍得、藏品沱牌；中端产品沱牌天曲、沱牌特曲、沱牌优曲、陶醉；大众光瓶酒沱牌特级T68、沱牌六粮等；超高端产品天子呼、吞之乎。

酒鬼酒

中国馥郁香型白酒领袖品牌

酒鬼酒股份有限公司主要从事生产和销售白酒系列产品。公司拥有“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。公司是中国白酒文化营销的先行者、中国文化酒的引领者、中国洞藏文化酒的首创者、中国馥郁香型工艺白酒的始创者、中国白酒陶瓷包装时代的开创者。

软饮料

东鹏饮料

国内能量饮料市场销售规模第一的民族品牌

东鹏饮料(集团)股份有限公司主营业务为饮料的研发、生产和销售，主要产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等，其中东鹏特饮是公司的主导产品

均瑶健康

隶属于国内知名企业均瑶集团，拥有知名乳酸菌品牌“味动力”

湖北均瑶大健康饮品股份有限公司的主营业务是常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售；公司目前主要产品为“味动力”系列常温乳酸菌饮品

承德露露

全国最大的杏仁露生产企业

河北承德露露股份有限公司的主营业务为植物蛋白饮料的生产和销售。公司主要产品为露露杏仁露。

养元饮品

我国核桃饮料生产规模最大的企业

河北养元智汇饮品股份有限公司的主营业务是以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售。

调味品

海天味业

调味品领域龙头企业，酱油产品市场占有率第一

佛山市海天调味食品股份有限公司一直专注于调味品的生产和销售。公司目前生产的调味品涵盖了酱油、调味酱、蚝油、鸡精鸡粉、味精、调味汁等多个系列,其中酱油、调味酱、蚝油是目前公司最主要的产品

中炬高新

调味品行业领先企业，拥有“厨邦、美味鲜”两大品牌

中炬高新技术实业(集团)股份有限公司是主营业务是调味食品、园区运营及城市开发。主要产品有酱油、鸡精鸡粉、食用油、产业开发区的建设管理

千禾味业

西部地区规模最大的酱油、食醋生产企业

千禾味业食品股份有限公司从事高品质酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售。公司是国家知识产权优势企业，国家高新技术企业， 全国农产品加工业示范企业，中国调味品协会副会长单位

涪陵榨菜

中国最大的榨菜加工企业，榨菜腌菜制品全国市场占有率第一

重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司是一家从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。主要产品有榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜。

乳制品

伊利股份

雪糕、冰淇淋、超高温灭菌奶连续多年产销量居全国第一

内蒙古伊利实业集团股份有限公司主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售。公司的主要产品有液体乳、冷饮系列、奶粉及奶制品、混合饲料等

佳禾食品

国内最早进入植脂末行业的企业之一

佳禾食品工业股份有限公司主营业务是植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售业务。主要产品有奶茶用植脂末、咖啡用植脂末、烘焙用植脂末、速溶咖啡粉、三合一咖啡饮料、冷萃咖啡液、烘焙咖啡豆、研磨咖啡粉等。

妙可蓝多

国内少数同时掌握原制奶酪和再制奶酪生产技术的企业

上海妙可蓝多食品科技股份有限公司主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发,生产和销售，也从事液态奶的研发,生产和销售，以及乳制品贸易业务。

熊猫乳品

目前中国规模较大的炼乳生产企业

熊猫乳品集团股份有限公司的主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易。公司的主要产品包括“熊猫”牌系列调制甜炼乳、全脂甜炼乳、调制淡炼乳、全脂淡炼乳、甜奶酱、马苏里拉奶酪、奶酪棒、稀奶油等，广泛应用于餐饮、烘焙、饮品、食品加工和家庭消费等领域

零食

三只松鼠

国内知名的休闲零食电商品牌，主营坚果、干果系列产品

三只松鼠股份有限公司的主营业务为自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售。主要产品为炒货食品、坚果、果干、烘焙、肉制品等休闲食品。

煌上煌

专注于酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售

江西煌上煌集团食品股份有限公司专注于酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售。主要产品为鲜货产品、包装产品、禽肉产品、畜肉产品、屠宰加工、米制品业务、检测业务等。

洽洽食品

坚果炒货行业的领军企业

洽洽食品股份有限公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品；公司的主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。

绝味食品

休闲卤制食品行业市占率第一、营业额第一、门店数量第一

绝味食品股份有限公司主营业务为休闲卤制食品的开发、生产和销售。公司休闲卤制食品主要分为两类：一类是以鸭、鸡、猪等禽畜为原料的休闲卤制肉制品；另一类是以毛豆、萝卜、花生等为原料的休闲卤制素食品。

免税

中国中免

全球第四大免税业务运营商，我国免税店龙头企业

中国旅游集团中免股份有限公司主营业务是免税业务。公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务

王府井

已形成集百货、奥特莱斯、购物中心和超市四大业态协同发展格局

王府井集团股份有限公司主要业务为商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大主力业态，形成了处于不同发展阶段的门店梯次，同时拥有线上自建零售渠道。

凯撒旅业

一站式的旅游及生活服务解决方案提供商

凯撒同盛发展股份有限公司主营业务为旅游服务和航空、铁路餐饮服务及系统集成等。

上海机场

中国最大的三个国际中转枢纽航空港之一

上海国际机场股份有限公司从事航空运输地面服务及其他相关业务的服务性企业，提供的产品即服务，包括以先进的机场基础设施，高效顺畅的运行保障系统为中外航空公司的飞机安全起降提供良好的航班地面保障服务

培育钻石

力量钻石

国内超硬材料主流供应商，制品装备能力处于国内先进水平

河南省力量钻石股份有限公司是一家专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。

黄河旋风

国内最大的金刚石生产基地，产量居全国第一

河南黄河旋风股份有限公司的主营业务为粉末、超硬复合材料的生产与销售，公司主要经营的产品涵盖超硬材料及制品，超硬复合材料及制品等。

国机精工

国内航天特种轴承行业龙头企业

国机精工股份有限公司主要业务为轴承行业、磨料磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等。从业务类别，可分为轴承业务板块、磨料磨具业务板块、贸易及工程服务板块

中兵红箭

从事军品弹药、超硬材料、专用车辆三大业务的军工企业

中兵红箭股份有限公司主营业务为超硬材料及其制品和内燃机配件的研发、生产、销售。

医美

朗姿股份

高端女装市场的纯女装企业，较早布局国际市场

朗姿股份有限公司是一家致力于高端女装市场的纯女装企业.其主营业务为品牌女装的设计、生产与销售

爱美客

国内第一家取得相关产品医疗器械注册证书的企业

爱美客技术发展股份有限公司专业从事生物医用材料的研发、生产和销售，是国内医用软组织修复材料领域的领先企业。

华熙生物

主营透明质酸等生物活性物质原料产品及生物医用材料终端产品

华熙生物科技股份有限公司的主营业务为研发、生产和销售透明质酸等生物活性物质原料产品及生物医用材料终端产品

贝泰妮

功能性护肤行业领域龙头之一

云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司的主营业务是应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品。公司产品主要包括霜、护肤水、面膜、精华、乳液等护肤品类产品及隔离霜、BB霜、卸妆水等彩妆类产品。

养殖

晓鸣股份

公司在中国蛋鸡制种行业中占有重要地位

宁夏晓鸣农牧股份有限公司主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖；父母代种雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售；商品代育成鸡养殖及销售。

牧原股份

完整的生猪产业链，高自动化水平的猪舍和饲喂系统，竞争优势明显

牧原食品股份有限公司主营业务为生猪的养殖与销售。公司主要产品为种商品猪、仔猪及种猪；公司拥有一条集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养等多个环节于一体的完整生猪产业链

正邦科技

构建了“饲料→兽药→种猪繁育→商品猪养殖”一体化农牧产业链

江西正邦科技股份有限公司主要从事饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为养殖户提供产品、养殖技术服务等综合服务。公司的主要产品是全价料、浓缩料、预混料、生猪养殖、禽类养殖、食品、兽药、农药、原料贸易。

新希望

饲料销量位居全国第一，世界第三

新希望六和股份有限公司主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。主要产品为猪料、禽料、鱼料等；猪产业主要产品包括种猪、商品猪；禽产业主要包括种禽、商品禽、禽屠宰等；食品主要包括畜屠宰、肉制品深加工、中央厨房等。

投资箴言

作为股票投资者，大众恐慌时我们不妨大胆激进一些；大众狂热时我们不妨谨慎小心一些。跟随大众走，在股票投资中是肯定无法挣钱的。

一个股票投资者首先最应该投资的是你自己。拓展认知，提高修行，磨练性情，扩大格局..... 做到这些，财富就是必然伴随的附属物，一定会属于你。